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中银世界证券股份有限公司陶波最近对中联重科(01157)进行研究并发布了研究陈述《大手笔回购显现长时间发展信仰，多元化、世界化、电动化齐发力平抑周期动摇》我国上市公司资讯主页，本陈述对中联重科(01157)给出买入评级，当时股价为6.21元。
中联重科(01157)
2022年7月20日，公司发布《关于回购公司A股股份》的公告，拟运用自有资金以聚合竞价方法回购公司A股股份，回购数量不低于公司已发行总股本的2.5%我国上市公司资讯主页，不超越截止已发行总股本的5%，回购价格不超越人民币9.19元/股，此次回购的股份将整体用于职工持股方案。人们认为公司作为工程机械龙头经过此次大手笔回购显现长时间发展信仰，坚持买入评级。
支撑评级的要害
拟大手笔回购用于职工持股方案，显现对公司中长时间发展信仰。7月20日，公司发布公告，拟运用自有资金以聚合竞价方法回购公司A股股份，此次回购股份的数量为2.5%-5%，回购价格不超越人民币9.19元/股，按回购股份数量上限及价格上限测算，估量公司此次回购资金总额近40亿元我国上市公司资讯主页，此次大手笔回购，表现公司对中长时间接连、稳健发展的信仰，在职业下滑周期时对出售市场信仰有很好的提振。此次回购股份全用于职工持股方案，能够更好的将企业、职工、股东利益统一和绑定，是继19年职工接连方案后鼓励系统的完善和弥补，有望进一步调集职工积极性，为公司多元化、世界化、电动化的发展供给微弱支撑。
上半年成绩承压，下半年稳增加发力需求有望边沿转好。7月14日，公司发布2022年半年度成绩预告，估量2022H1完结归母净利润16.1-18.1亿元，同比下降66.9%-62.8%，上半年工程机械出售市场需求较弱公司成绩承压，要害是因为微观经济发展增速放缓、叠加疫情扰动工程有用开工率缺乏等要素影响所造成的。据我国工程机械工业协会核算，2022H1共出售开掘机143,094台，同比下降36.1%，其间，国内出售市场销量91,124台，同比下降52.9%；出口销量51,970台，同比增加72.2%，上半年国内出售市场旺季不旺，但海外需求仍十分微弱。下半年跟着现行政策加大对重大项目融资支撑，基建项目落地最大的资金束缚有望缓解，地产端也初步着重保供，稳增加布景下限购现行政策边沿放松，叠加去年同期基数较小，工程机械职业销量下半年降幅估量进一步收窄。跟着现行政策的落地、项意图开释及逐渐向工程机械设备销量的传导，23年职业销量有望进一步改进。
传统拳头龙头位置安定，潜力新式事务接连放量有助于平抑职业周期动摇。公司三大传统优势产品混凝土机械、工程起重机械、修建起重机械中心竞赛力接连增强，21年修建起重机出售规划稳居全球榜首，混凝土长臂架泵车、车载泵、搅拌站出售市场份额稳居职业榜首，大吨位轿车起重机销量及超大吨位履带起重机出售市场份额也位居职业榜首。公司在稳固优势产品龙头位置一起，加大对高空作业途径、开掘机、干混砂浆等新式事务的多元化布局：高空作业途径已完结产品型谱4-68米全掩盖，研宣布40米全球最高电动臂车，出售市场份额稳居职业榜首队伍，21年完结33.5亿元出售额，高机海外已完结出售市场和途径的拓宽，22年为初步放量的元年，将来高机海外将接连放量，高机版块有望接连保持高增加；开掘机已构成“长沙+渭南”双基地布局，产品型谱掩盖更全方位，中大挖销量稳步增加我国上市公司资讯主页，整体出售市场份额接连提高，21年土方机械完结营收超30亿元，22年仍有望接连高增加；干混砂浆设备完结接连稳步增加，干混砂浆新资料事务全方位铺开，已完结技能团队建立并展开96款产品的研制项目，建成年产能7000吨的多功能资料中试出产线，接受多个演示项目，跟着干混砂浆出售市场浸透率提高，将来该事务出售市场空间宽广。多元化布局有助于滑润工程机械职业的周期动摇，为公司打造可接连、高质量发展的增加曲线。
加码世界化、电动化、智能化布局，进一步夯实高质量发展根底。在公司事务多元化布景下，公司近年来加速世界化、电动化、智能化的布局和转型晋级，海外出售市场深化推动全球本土化战略，聚集要点國家和区域，构建依据端对端、数字化、本土化的海外事务系统，海外出售市场获得接连高增加；双碳布景下，工程机械将来电动化行情趋势杰出，现在电动化产品浸透率很低，公司21年也于职业抢先推出8大系列16种新能源产品，将来电动化将为职业发展注入新动力；公司发动数字化途径建造，加速出产制作的智能化晋级换代，进一步夯实高质量发展的根底。
估值
依据工程机械要害产品销量及原资料价格大幅上涨，人们调整公司2022-2024年归母净利润别离至41.71/49.65/56.73亿元我国上市公司资讯主页，对应EPS为0.44/0.53/0.60元/股，对应PE别离为13.9/11.7/10.3倍，坚持买入评级。
评级面对的要害危险
职业竞赛加重，基建和地产出资不及猜测我国上市公司资讯主页，原资料价格大幅上涨，新式事务拓宽不及猜测。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，兴业证券石康研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达84.39%，其猜测2022年度归属净利润为盈余67.88亿，依据现价换算的猜测PE为7.96。
最新盈余猜测明细如下：
该股最近90天内共有11家组织给出评级，买入评级9家，增持评级2家；曩昔90天内组织意图均价为7.76。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，中联重科(01157)（000157）职业界竞赛力的护城河优异，盈余才能一般，营收成长性较差。财政相对健康我国上市公司资讯主页，须关怀的财政目标包括：应收账款/利润率。该股好公司目标3星，好价格目标4.5星，归纳目标3.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）
