股市新闻直播车企中国海诚投资整机厂弱化路线不确定性

得悉，中泰证券发布研究陈述表达，现在激光雷达的单台本钱约为1000美元，估量2025年下降到500美元以内，到时激光雷达的出售市场规划将超越250亿元，2021-25年的CAGR高达162%。激光雷达是轿车智能化弹性最大的赛道，职业迸发初期上游确定性高，定见关怀国内具有技能、本钱优势，且现已获干流整机厂定点订单的标的，比方永新光学(603297)、炬光科技(688167.SH)、蓝特光学(688127.SH)、长光华芯(688048.SH)、腾景科技(688195.SH)。

中泰证券的要害观念如下：

智能驾驭如火如荼，激光雷达弹性巨大。现在算法还无法杰出补偿硬件感知缺点，激光雷达在高等级自动驾驭中不可或缺，L3/L4/L5等级的智能车别离需求搭载1/2/4台激光雷达。2022年包括奔驰S、宝马ix、蔚来ET7、小鹏G9、抱负L9等多款搭载激光雷达的高等级智能车敞开交给，均匀激光雷达搭载量约为2颗，加速激光雷达量产上车股市新闻直播。现在激光雷达的单台本钱约为1000美元，估量2025年下降到500美元以内，到时激光雷达的出售市场规划将超越250亿元，2021-25年的CAGR高达162%，是轿车智能化浪潮下弹性最大的赛道。

多技能道路百家争鸣，车企出资整机厂弱化道路不确定性。现在激光雷达工业链仍不老练，多种技能道路百家争鸣，半固态（905nm+转镜/MEMS+ToF）的扫描计划相对老练，最易经过车规认证，成为车企短期加速上车的干流选择。法雷奥SCALA转镜式激光雷达是全球第一款过车规的激光雷达，2018年搭载于奥迪A8，2022年敞开交给的车型也根底都是转镜/MEMS计划。固态计划（1550nm+OPA+FMCW）的机械部件最少，功能安稳、可靠性高，是激光雷达迈向小型化、高功能、低本钱的将来发展方向。出售市场遍及惧怕激光雷达搭载的必要性，以及技能道路改变带来的不确定性，人们看到：一方面，高算力要求的纯视觉道路短期难以得到有用打破，硬件预埋行情趋势下激光雷达现已成为车企的干流选择，激光雷达短期高生长性无虞；另一方面，车企、Tier1纷繁出资激光雷达整机厂，工业联合既能加速激光雷达先进技能的研制打破，弱化车企在面临技能道路不确定性时的被动性，也有助于工业链快速下降制作本钱，进步激光雷达将来搭载的性价比。

职业迸发初期上游确定性高，光学元件厂商迎来成绩高增甜美期。不同技能道路下激光雷达对元件的运用具有共性，因而国内具有明显优势或稀缺性的上游元件厂商迎来高生长确定性。1）收发模块本钱占比高达50-60%，现在要害被海外厂商所主导，主因其布局较早，技能抢先、产品老练度高，国内厂商在国产代替行情趋势下亦展示加速追逐态势，比方长光华芯逐渐完成高功率半导体资料(512480)激光芯片的国产化。2）光学元件散布在收发模块和扫描模块中，本钱占比（10-15%）仅次于收发模块，我国厂商具有全球抢先优势，本钱优势杰出，与干流整机厂协作并收成定点的厂商将明显获益激光雷达职业的高弹性，炬光科技估量23年激光雷达收入约为20年的19倍。长时间看来，在轻量化行情趋势下扫描方法逐渐由半固态向固态计划改变，具有多元件供给才能，且可以纵向延伸下流整机拼装环节的光学元件厂将具有连续生长动能。永新光学(603297)具有多类中心光学元件供给才能，且现已切入非车规激光雷达代工环节，具有较强竞赛实力。

危险提示：智能车浸透率不及猜测；技能道路改变下相关公司无法坚持竞赛优势；研报运用的信息更不及时；需求/规划测算不及猜测等。

本文编选自“中泰证券研究”，作者：王芳；智通财经修改：汪婕股市新闻直播。