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商报讯（记者王静）“上市公司引入新股东本来还能够这样玩，顺带着老股东还完成了巨额变现，这一笔操作可真是溜！”经过业界的一番解读，小股民胡先生茅塞顿开：可转债才上市第二天就被顺丰控股(002352)大股东清仓促销，背面竟然有这样一番深意。

日前，顺丰转债火爆上市，经过首日的暴升后，这只可转债的发行方顺丰控股(002352)的控股股东隔日就将手上所持的可转债清仓式减持了，一个易手壕赚1.75亿元，折算成年化收益率，超60%。

明德控股易手壕赚1.75亿元

12月11日晚间，深市上市公司顺丰控股(002352)发布公告称，控股股东深圳明德控股开展有限公司(以下简称：明德控股)于12月10日经过深圳证券买卖所买卖系统选用大宗买卖方法减持其所持有的顺丰转债3500万张，占本次发行总量的60.34%。本次减持后，明德控股不再持有顺丰转债。

实际上，顺丰转债才上市不久，并一度引起了商场颤动。12月9日，首发上市的顺丰转债(债券代码：128080)直接高开大涨15%，盘中价格继续飙升，最高涨到116.659元。到当日收盘，顺丰转债报115.960元，转债出资者悉数完成浮盈。而明德控股持有的3500万张转债当天最多时浮盈5.83亿元。

上市首日大涨，出资者们都收益不菲，更助长了人们打新可转债的热心，震动了商场。但到了第二日（12月10日），顺丰转债早盘就打开跳水，全天在前收盘价下方震动。而正是这一天，明德控股清仓促销了手头上持有的一切顺丰转债。

这笔买卖收益怎么呢？材料显现，顺丰转债是11月18日发行的，每张面值为人民币100元，合计发行了5800万张，其间明德控股近乎“顶格”配售了3500万张。尽管顺丰控股(002352)没有公告上述买卖的详细出资收益，但从揭露的买卖信息来看，明德控股以105元价格变现的概率最大。以此大略预算，从参加配售到上市后第二天出货，缺乏一个月的时间里，明德控股大赚了约1.75亿元(不考虑税、费)；由此核算回报率，这笔可转债出资的年化收益率超越60%，这笔买卖不可谓不划算。

经过可转债转让引入长线出资者

控股股东如此快速地出货易手，也引起了部分质疑，称大股东只追求短期收益，大幅套现，不看好公司股价。或许受这种观点困扰，昨日顺丰控股(002352)股价有所跌落，全天跌幅为1.30%收36.54元/股。

现实真的如此么？业界人士剖析表明，在这则可转债买卖的表象之下，或许还隐藏着一种股东“对倒”的新玩法。

依据深交所债券大宗买卖记载发现，12月10日，顺丰转债呈现3501.44万份成交量。从协议买卖的成交明细来看，绝大多数为组织专用账户买入，而主力卖方营业部则是华泰证券(601688)深圳深南大路基金证券营业部。由此能够估测，明德控股此次大概率是经过华泰证券(601688)深圳深南大路基金证券营业部出仓的，由组织专用所接盘，完成本次清仓减持。

这究竟“玩”的是啥套路？顺丰回应称，作为快递物流头部企业，顺丰深受很多优质长线基金重视。鉴于顺丰经过重组借壳上市，流通盘一向偏低，导致这些基金难以在二级商场顺畅增持公司股票，这次不扫除他们借用可转债发行的可贵时机，从大股东手里接可转债，未来成为公司长线股东。业界人士表明，从买卖所买卖揭露信息所提示的接盘方均为组织专用来看，长线出资者借道可转债变身顺丰控股(002352)长线出资者的概率极大。

经过这一系列的操作，顺丰控股(002352)引入了新股东，人们这才意识到：本来还能够用可转债协议转让的方法来引入新的出资者，而不单单是经过股票买卖完成。

值得注意的是，A股公司大股东减持可转债的事情正在增多。12月11日，白电转债在上市榜首天就遭股东及其共同行动听减持88万张，占发行总量的10%。索通开展(603612)11月27日晚间也发布公告，公司接到控股股东郎光芒告诉，其于11月27日经过上海证券买卖所买卖系统减持索发转债945,000张，占发行总量的10.00%。通光线缆(300265)也于11月28日晚间公告，控股股东减持公司39.03％可转债。在此之前的11月21日，浦发银行(600000)也曾发布榜首大股东及其共同行动听减持可转债的公告。大股东参加转债优先(150188)配售再乘机减持其实是普遍现象，算得上是规范操作方法，商场有言“这也算是给老股东们的一种‘福利’。”