上市000778股票公司实控人失联被抓，投资者如何避雷

2019年07月15日讯

　　蒋琰

　　假如说本年A股上半年的“爆雷”出在成绩变脸，那么下半年的“雷”先从实控人失联、刑拘开端。

　　时刻进入2019年7月，至今已有至少4家上市公司呈现董事长被拘留，别离是新城控股(601155)王振华、博信股份(600083)罗静、*ST鹏起张朋起、ST天宝黄作庆。这些上市公司董事长被拘留原因各不相同，王振华涉嫌猥亵儿童，张朋起涉嫌内情买卖、走漏内情信息，黄作庆涉嫌虚开发票，罗静被刑事拘留的原因则没有发表。

　　而实控人被刑拘的“炸弹”让投资者提心吊胆，事前预兆难觅，事发后敏捷发酵、股价大跌，一旦遭受相似事情，投资者们该何去何从？

　　“老板”被抓背面的原因

　　榜首财经记者归纳整理了2018年以来一切上市公司董事长或实控人被刑拘或失联的状况，归纳来看，涉嫌违背《证券法》等经济违法的状况比较遍及，包含*ST鹏起、ST天宝、博信股份(600083)、*ST康得、恺英络(002517)、西藏开展(000752)、金亚科技(300028)7家公司。

　　新城控股(601155)1家是归于个人涉嫌违法的状况，别的也有斯泰尔和南风股份(300004)2家上市公司不知晓状况的失联。

　　上市公司实控人及董事长在资本商场涉嫌违法往往不是个人行为，而是与团队及公司财务造假、操作商场、内情买卖等行为密不可分，终究导致上市公司信息发表违法违规而被立案查询，金亚科技的诈骗发行是一同典型事例。

　　2018年6月25日，金亚科技发布了一则关于公司因涉嫌违法案被我国证监会移交公安机关的公告，证监会查询显现金亚科技在IPO申报资料中虚增2008年、2009年1至6月运营收入，占当期揭露发表运营收入的47.49%、68.97%；虚增2008年、2009年1至6月赢利，别离占当期揭露发表赢利的85.96%、109.33%。金亚科技因涉嫌诈骗发行股票等违法行为，被我国证监会移交公安机关。

　　一个月之后，2018年7月27日金亚科技发布公告称，公司实控人、持股27.98%的周旭辉因涉嫌诈骗发行股票罪，已被四川省公安厅直属公安局刑事拘留。

　　大都状况下，上市公司涉嫌诈骗、造假等状况早有预兆，也引发商场重视，实控人过后被刑事拘留根本可以预见。不过，也有实控人忽然“失联”、上市公司无法与其取得联系的状况，这类状况比较难以提早预判。

　　南风股份(300004)就归于此类状况，2018年5月5日发布公告称，董事会接到公司董事长、总经理杨子善家族的告诉，现在无法与杨子善取得联系，家族已向警方报案。

　　杨子善的忽然失联好像成为南风股份(300004)日薄西山的起点，7月27日公告显现，杨子善失联后，依据自称为杨子善的债权人所供给的信息，其个人债款中或许存在冒用公司名义作为告贷人或担保人的景象。公司承认上述告贷或担保均非公司行为，均未经公司董事会或股东大会决议计划或同意，公司对此毫不知情，相关告贷金钱均未进入公司。公司于2018年5月25日向佛山市公安局南海分局经济违法侦办大队报案。

　　尔后，南风股份(300004)财物冻住、诉讼频发，到11月3日，共有16个银行账户被冻住，实践冻住金额约5329.32万元，共9处不动产被查封，4个子公司股权被查封；公司共收到15宗案子的诉讼、裁定资料。

　　无论是失联或是刑拘，上述事例触及的都是经济违法，近期新城控股(601155)实控人王振华被刑拘则是一同因为个人涉嫌非经济类违法而致使公司动乱的事例。7月3日，新城控股(601155)时任董事长王振华涉嫌猥亵儿童被刑拘的新闻敏捷发酵，随后警方与公司公告均给予承认。

　　复牌几个跌停？质押是要害

　　实控人手握上市公司很多股份，一旦出事二级商场必然会有所反响。但商场反响的时刻点有一点差异，假如像*ST康得（原简称“康得新(002450)”）这样公司“爆雷”在先、实控人出事在后的状况，二级商场早在“爆雷”初期现已较为充沛反响，到实控人被采纳强制措施的阶段或许震动不再显着。

　　2019年1月15日，康得新(002450)发布两则超短期融资券、合计15亿元的到期兑付存在不确定性的特别危险提示公告，原因是“公司四季度以来，受微观金融环境及出售回款缓慢等许多要素影响，公司的资金周转呈现暂时性困难”，由此引发商场对其成绩真实性的质疑。

　　随即1月22日，康得新(002450)因涉嫌信披违法违规被证监会立案查询，查询告诉书的到来也带来了接连8个买卖日的跌停，旧日白马股就此跌下神坛。现在证监会的查询定论现已“官宣”，7月8日起股票也已被深交所停牌，股价定格在3.52元。

　　另一种状况是相似新城控股(601155)这样，公司本身运营没有太大问题，而是实控人个人原因突发“黑天鹅”，或是因为实控人的失联引发之后商场对公司债款、运营等方面质疑的连锁反响，二级商场会灵敏而敏捷地反响，股价往往会接连多天大跌。

　　7月3日下午3时，一则房企董事长涉嫌猥亵儿童的新闻敏捷发酵，其时A股现已收盘，旗下两家港股上市公司新城开展控股和新城悦服务股价则敏捷跳水，收盘前一小时内跌幅超越20%。当晚，新城控股(601155)方面火速替换董事长，但无法中止新城控股(601155)之后的接连三个跌停。

　　斯太尔(000760)在2018年8月21日公告称，无法与董事长李晓振取得联系，其处于失联状况，公司也未能了解到李晓振失联详细原因。其时，李晓振就任公司董事长不过一个多月，“奇怪”的失联马上让斯太尔(000760)在当天报以跌停。尔后近一年时刻，斯太尔(000760)的股价根本处于阴跌状况，并在本年6月创出了1.48元/股的前史新低。

　　此外，实控人失联对公司股价的影响必定程度上还取决于实控人股权的质押状况，高质押份额往往会加重投资者的担忧，从而在二级商场进行兜售，或许导致股价堕入继续跌落的恶性循环。

　　事前避雷这样走，过后躲坑跟安排

　　面临一再产生的实控人刑拘、失联，投资者也并非力不从心，有的乃至可以提早防备。

　　可以提早防备的状况通常是公司成绩、根本面“爆雷”在先，立案查询、财务危机在后，到实控人被采纳履行强制措施的阶段现已是事情的晚期。

　　另一类比较难以预判的是新城控股(601155)时任董事长王振华被刑拘，不触及经济违法，此前公司运营状况也一切正常，而是出自个人的违法。事情一旦爆出，除非可以像我国银河(601881)证券宁波柳汀街运营部有“先见之明”，能在事情产生后、对外发表前“精准出逃”，不然吃下几个跌停很难防止。

　　关于此类“黑天鹅”事情，持股安排一般会在过后快速反响给出最新估值，即猜测股票有“几个跌停”。安排对持股公司的研讨和危险的认知比较到位，关于跌停的猜测一般比较精确，对一般投资者具有较好的参考价值。

　　比方7月4日晚，多家基金宣告调整新城控股(601155)目标价至31.12元，即估计有三个跌停，这以后股价的改变也精确地反映了安排的目标价。

　　不过，关于像新城控股(601155)投资者遭“突袭”的状况未来或许会有解决方案。

　　7月9日，证监会联合七家中心单位发布关于在科创板注册制试点中加强信息同享与失期惩戒的定见，从加强部际信息同享和失期联合惩戒。

　　“实践中，发行人控股股东、实践操控人、上市公司法定代表人、董监高级，常常在诈骗发行、信息发表违法活动中处于安排、指派从事或直接从事的人物，或许隐秘重要事项导致诈骗景象产生，对违法失期行为多负有直接职责。此外，中介安排从业人员未依法勤勉尽责，也是直接纵容或致使有关违法结果产生的重要原因。”证监会负责人表明。

　　跟着注册制的推动，信息发表将更大程度地揭露、通明，部际信息同享和失期联合惩戒的理念未来或会向其他板块进一步推行。

　　“王振华们”犯案三天后才公告的状况，在注册制下只或许越来越少。