「礼建德集团」减仓小米腾讯，去年炒股亏损20亿的云南白药真要“浪子回头”？
2021年全年炒股亏本近20亿元，云南白药的归母净利润呈现20年以来初次同比下滑。
3月25日晚间，云南白药发布2021年年报，陈述期内，公司炒股亏本19.81亿元，亏本金额较上一年三季度末进一步扩展。
2020年出资贵州茅台、小米集团-W、伊利股份、恒瑞医药等大白马股，曾为云南白药带来高达22亿元的炒股收益。但在新能源、周期股“唱戏”的2021年中，云南白药没有及时止盈，仅在小米集团这一只股票上的浮亏就高达14.04亿元。
现在，云南白药现已降低了权益出资规划，清仓贵州茅台，连续卖出小米、腾讯、伊利、恒瑞等股票，一起买入通威股份布局光伏板块。这一次，热心炒股的云南白药真的要回归主业吗？
“成也小米、败也小米”，云南白药全年炒股亏本近20亿
2021年，云南白药完成经营收入363.74亿元，同比增加11.09%；完成归母净利润为28.04亿元，同比下降49.17%；扣非后归母净利润为33.39亿元，同比增加15.17%。
这是2002年以来云南白药初次呈现归母净利润同比下滑。陈述期内，证券出资公允价值变化损益为-19.81亿元，成为净利下滑的主要原因。
回忆2020年，凭仗出资小米集团的15.16亿元收益，云南白药完成炒股收益22亿元，推进归母净利润同比增加31.85%，达55.16亿元。此外，公司在伊利股份、红塔证券、神州通这3只股票上的出资收益均超亿元。
云南白药可谓“成也小米、败也小米”。2021年，小米集团股价重挫43%，公司持股小米集团股票的浮亏为14.04亿元，年内曾卖出小米集团股票，卖出金额为4343.98万元。
值得一提的是，云南白药持股小米集团的本钱线正备受检测。到2021年底，云南白药对小米股票的初始出资本钱为16.32亿元，对应期末账面价值为17.01亿元，按此核算，浮盈率仅4.2%。2022年以来，小米集团股价累计跌落23.7%，到最新收盘日，股价报14.42港元/股。这意味着，云南白药持有小米集团股票很可能已处于浮亏状况。
云南白药在持有时刻超2年的其他几只龙头股也没有挣钱。2021年，公司出资恒瑞医药、伊利股份、腾讯控股的公允价值变化损益别离为-2.2亿元、-1.26亿元、-1.34亿元。其间，公司2020年出资腾讯控股也呈现浮亏。值得一提的是，云南白药在2021年上半年就清仓了贵州茅台。
炒股仍是回归主业？
从近3年的持仓散布和规划来看，云南白药越来越爱买股票，而非收益相对安稳的债券基金。
2019年底，云南白药的证券出资种类以债券基金为主、股票为辅，数量别离为6只、4只；从2020年开端，云南白药对大市值白马股尤为偏心，出资了茅台、伊利、恒瑞等大白马，证券出资种类悉数为股票；到了2021年底，公司证券出资种类仍以股票为主，债基仅有一只。
上一年前三季度，云南白药炒股所造成的的公允价值变化丢失为15.55亿元，公司也因而登上热搜榜，被商场出资者质疑“游手好闲”。彼时，云南白药曾回应表明，会仔细听取广阔出资者的定见和主张，做好主业，审慎对待二级商场出资。
2021年，云南白药的生意性金融资产规划显着下降，似有专注回归主业之意。财报显现，云南白药2021年处置了部分权益东西出资，生意性金融资产比重下降11.23%至47.2亿元。
云南白药2021年净卖出规划最高的个股是伊利股份，年内出售股票10.05亿元；其次为腾讯控股，期内出售7.23亿元；恒瑞医药、我国生物制药别离遭卖出2.54亿元、2.36亿元。
事实上，2021年上半年，云南白药公允价值变化丢失就达8.88亿元。面临出资小米股票盈余的大幅回吐、伊利和恒瑞的亏本加重，云南白药并未采纳防卫型出资战略，反而更为急进，下半年一举清仓了多只债券型基金，持续买入股票。
定时陈述显现，2021年下半年，云南白药清仓了3只基金：易方达裕丰报答债券、富国鼎利纯债债券、富国祥利一年期。而到2021年6月30日，云南白药持有上述3只基金的账面价值算计高达22.41亿元。这几只基金在上半年为公司带来的出资收益别离为3908.79万元、1929.47万元、1238.41万元。到2021年底，云南白药只留下了广发聚利这一只债券型证券出资种类。
2021年下半年，云南白药会集买入生物医药企业，包含雅各臣科研制药、健倍苗苗、我国抗体。
到2021年底，云南白药出资的个股包含雅各臣科研制药、健倍苗苗、我国抗体、腾讯控股、小米集团、恒瑞医药、通威股份、伊利股份、我国生物制药。
部分持仓港股均在2021年阅历了大幅跌落。雅各臣科研制药为香港抢先的非专利药及中成药制作及生意的公司。2021年，该公司股价累计下挫42.49%，最低报0.435港元；我国抗体2021年大跌37.83%，2022年以来跌势不止，今年以来累计跌幅已达22.03%。
别的，通威股份是云南白药近两年出资中稀有买入的新能源种类。2021年上半年，云南白药买入通威股份2.35亿元，下半年持续增持1.98亿元，期间卖出1.55亿元。到2021年底，云南白药持有通威股份的期末账面价值为3.17亿元，出资收益3843.6万元。
除了炒股连累成绩，云南白药的主经营务收入增速显着放缓。2021年公司扣非后归母净利润同比增加15.17%，较2020年的同比增速26.63%，下降了11个百分点。其间，以云南白药牙膏为中心的健康品子公司完成营收59.1亿元，同比增加9.7%，增速较上年进一步放缓。
为开辟成绩新增加点，云南白药正在医学美容、口腔护理和新零售健康服务、皮肤科学等事务进行布局。2021年，公司研制费用同比大增82.99%至3.31亿元，实属稀有。2017~2020年，公司的研制费用别离为8403.54万元、1.12亿元、1.74亿元和1.81亿元，别离占当期经营收入的0.35%、0.41%、0.59%和0.55%。
云南白药表明，研制费用高增主要是新增特医食物研制注册及采之汲生物医学护肤品研讨开发等研制项目。公司期望经过此丰厚特医食物相关的产品管线和医学护肤产品族群，然后打造新的成绩增加点。
主经营务增速放缓、出资收益亏本，云南白药的股价一路跌落。到3月25日收盘，云南白药股价报81.06元/股，相较2021年2月的前史最高点，简直“腰斩”。
