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央票利差倒挂（Central spread upside down）：相对高企的发行价格、低位的收益率报答，组织在一级商场认购央票的热心持续下降，各期限央票的发行量也随之不断下滑。从现在的央票发行情况来看，公开商场净回笼的才能已根本损失。这也是10月份以来央行不得不屡次运用另一种数量东西———存款准备金率的原因。可是，这终究不会是常态。剖析人士指出，央票发行利率上调现已是剑拔弩张，问题仅仅上调的方法。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

周五(4月1日)，上证指数上涨39.30点，以2967.41点报收，完毕了本周前四个交易日的持续调整。不过，从成交量来看，周五沪市仅成交1273亿元，较前日缩量显着。周五的缩量反弹，终究仅仅是愚人节的假象，仍是大盘在挑选方向的开端?现在，商场多空不合空前显着，道达先生对4月行情又有何观念?

决心仍需重塑

记者：上星期，大盘一度摆出了冲关的姿势，但本周却冲高回落，时间短站上3000点后，又从头堕入调整。

道达：的确，上星期多方有些摩拳擦掌的滋味，让很多人都被遮盖了，以为本周商场就会马上冲关。不过，我其时就指出，要害要看银行股，特别是招商银行(600036)的体现。不过，本周尽管银行和地产等权重股持续成为资金净流入的板块，农业银行(601288)也收出11连阳。但作为银行股人气的标志，招商银行却没能构成打破，这也导致了本周大盘冲关无功而返。

记者：为何多方无法做到趁热打铁?

道达：近期组织观念不合很大，有些组织看得很空，有些本来看多的组织，一遇到调整，决心就呈现不坚定。这些，其实标明商场全体的决心仍是缺乏。一方面，商场刚刚早年期日本大地震的惊魂中平复下来，没有站稳脚跟;另一方面，对未来经济增加的预期也存在不太达观的预期。所以，大盘要想打破3000点大关，还要从头建立决心。

等候挑选方向

记者：周五商场的大涨，对此有何观念?

道达：周四大幅下挫后，商场很快止跌反弹，标明大盘越是往下走，银行、地产等板块也显现出估值优势。所以，也才会呈现周五大盘筑底震动后，下午展开了稳步上攻的走势。而从K线形状看，周五的中阳线将前天的阴线悉数掩盖，标明短线的调整暂告一段落。不过，昨日的成交量的确太小，因而很难判别这种反弹的有效性。而我能判定的，只能是现在商场还没有脱节此前长时间构成的窄幅收拾格式。

记者：大盘何时挑选方向?

道达：其实，从上一年12月，到本年的前三个月，从沪指月K线看，股指现已接连4个月收出实体很小的十字星了。也便是说，这4个月来，大盘简直是走出了一种无方向的运动。而从历史上看，这种接连4个月的无方向运动简直从未呈现过。因而，一旦这种平衡状况到达极限，并且终究挑选出方向后，信任很有或许呈现一波等级较大的行情。而现在商场方向的挑选，将很有或许就在4月份呈现。

通胀预期决议走势

记者：终究商场会挑选向上打破3000点，仍是像上一年4月相同大幅调整?

道达：现在，商场看多的观念，首要是根据通胀压力减轻，钱银紧缩步入结尾，一起权重股对资金的吸引力在增强。而看空的理由，则是限售股解禁潮降临，以及加息预期未减。所以，我以为决议后市方向的要害，将是我国对通胀的办理是否取得了效果。说白了，也便是3月份CPI数据是否会低于商场预期。假如CPI低于预期，那么在4月份即便呈现一次加息，等候靴子落地后，也标明通胀办理取得显着效果，钱银紧缩有望呈现拐点，后市想跌都难。可是，最忧虑的便是，输入型通胀在第二季度持续对我国施压，导致通胀压力减轻难度不小。而现在，业界对通胀的观念，好像还没有取得一致性的判别，不合还很大。

记者：那么在操作上该留意什么?

道达：我仍是坚持我此前的观念，恰当操控仓位，一旦呈现变盘，则进可攻、退可守。

中小板、创业板股逢回抽宜调仓

代表“八”股走势的深证综指显现，该指数周四跌破了前渠道的支撑正式向下，技术目标走弱。中小板综指紧步这以后亦破位下行。创业板综指方面，自3月3日破位后，通过时间短的回抽后呈现二次破位，下行趋势也十分清晰(附图).3月5日(红周刊第9期)“破位创业板个股反弹宜减持”的预判已得到证明。总体上来看，中小板、创业板未来一段时间将以休整为主。即便随急跌和远离均线后发生必定程度的回抽，也暂时缺乏以改动现已构成的趋势。对此，投资者应有满足的心理准备，仓重者可借回抽之机调仓，而张望者在调整完结前不行盲目介入。

现在通胀仍未呈现阶段性缓解的预兆。CPI更有在二季度再立异高的趋势。故估计方针紧缩仍将持续一段时间，并有在未来几个月加息和屡次上调存准的或许。别的，从衡量商场流动性松紧程度的目标民间假贷利率走势来看，该目标在国内多个区域再次节节攀升，部分区域年化利率最高已超越100%，预示着未来一段时间商场资金仍将处于偏紧状况。归纳考虑，在宏观调控收紧和流动性受限预期下，商场短线即便再度上攻3060(周BOLL线上轨)~3186点压力区，短期仍难呈现趋势性上涨。在许多不确定性中，不扫除再现上下两难的震动行情。主张投资者坚持适度慎重，以掌握个股时机为重。在创业板(中小板)内个股暂不具有持续性时机的情况下，可挑选回调空间较小的银行、地产布局，或医药(如鑫富药业、通化金马、青海明胶、南京医药等)、科技立异类进行避险。

稀缺性推升矿山股时机

3月中旬以来，尽管大盘以震动收拾为主，但自西藏开展开端，部分“隐形”矿藏(矿藏注入预期体裁)股却发生了极为微弱的逆市拉升。不过因为该类个股首要体现为借力矿藏资源热门的短炒，大部分并不具有实质性体裁，故到周末收盘，绝大部分该类概念股已现颓势，随后分解将不行避免。主张投资者鉴别对待并防备危险。其间，较为值得进一步重视的个股有：ST偏转、长征电气、巢东股份、鼎峙股份、成城股份、西昌电力等。

别的，受矿业重组问题频发影响，批阅难度本已形同IPO的矿藏借壳放行正在悄然收紧中。在此预期下，真实具有稀缺性资源并具有商场垄断性的公司，将因定价才能的增强和盈余才能的进步而具有更大的开展空间。主张投资者要点重视具有低成本(地质结构简略、资源质量高、挖掘工艺先进、具有运送优势，且有长时间资源规划和才能进行资源整合)的矿山股(详见附表)，盈余才能较强者首要集中于中间事务(原煤洗选、精矿粗炼等)和深加工事务(煤化工、发电或金属精粹).

别的，特别要阐明一下近期股价一路飙升的株冶集团(原生铟业公司)。自上一年第四季度以来，该股取得多家券商的热捧和强推，并被冠之以“稀土第二”的美誉。可是，透过根本面不难发现，铟能够再生，稀缺性与稀土不行同日而语。别的，在生产上该上市公司还存在硬伤(ITO靶材压靶开裂问题一向未处理)。因而，尽管该股中线能够持续看好，但短线急速拉升后的回调危险应需严加防备。