600282南钢股份股吧(金融学判断题)

三级清算模式（Three - stage settlement mode）：（深交所称为"就地清算"）指证券中央登记结算机构同异地资金集中清算中心（异地清算代理机构）办理一级清算，再由各地资金集中清算中心（各地清算代理机构）同本地证券经营机构办理二级清算，最后由证券经营机构同其客户办理三级清算。该模式目前已被法人结算模式所取代。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今日可申购新股：无。今日可申购可转债：无。今日可转债上市：今天转债。今日...

昨日A股市场出现了震荡中重心上移的格局，热点也是精彩纷呈。不过，在中国联通等指标股活跃的同时，小市值品种渐有涨升乏力的迹象，创业板指数午后未能进一步拓展空间就是最好的例证，那么，这样的走势特征会否影响后市走势呢?

市场如释重负

昨日A股市场的走势，与两个因素有较大关联。一是上周末上调存款准备金率意味着鞋子落地，而且比预期中的加息影响来得小 。二是中央定调明年宏观经济政策基本取向“明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活”，意味着货币政策可能会相机抉择，有利于改善市场对货币紧缩政策的担忧。

市场因此如释重负，主流资金对产业政策信息的敏感度也迅速提升，昨日A股市场也就有了两大主线，一是以环保设备、高铁设备、海洋工程等为代表的高端制造业类个股涨幅居前，如海洋工程、桑德环境 、华光股份 、海油工程等。二是以中国联通等为代表的大市值品种走势强劲。可惜由于中国联通的崛起，使得大盘股与小盘股形成了争夺资金的态势。目前A股市场的存量资金相对有限，大盘股的崛起意味着小盘股的资金将减少，使得昨日A股市场在午市后出现了指数震荡走高，但小盘股大多冲高受阻的走势。

机会仍在小盘股

不过，就当前A股市场的情况来看，中国联通等大市值品种持续活跃基础并不扎实，一方面是因为大市值品种的业绩变化程度对产业政策的敏感度要低得多，因此，此类个股的股价很难持续涨升。相反，小市值品种的业绩变化程度对产业政策的敏感度要高得多，因此，成长性也较为显著。故就当前A股市场的产业政策基础来说，小市值品种依然会不断活跃。

另一方面则是来自成交量的限制。目前沪市的量能虽然较上周五有了较大程度放大。但在目前货币政策取向尚有诸多分歧的背景下，主流资金显然不敢轻易重仓。在此背景下，成交量很难持续放大。而成交量如果不能有效放大，显然是难以支撑起大市值品种的持续活跃。要知道，在国庆节后，沪市的成交量一度达到3000亿元，这样的量能都不能支撑起银行股、地产股、煤炭股、石化股等大市值品种的持续活跃，更遑论目前沪市区区1500亿元的成交量水平呢?

关注两类个股

因此，目前A股市场的涨升引擎依然是小盘股，尤其是符合国家产业政策导向的高端设备制造业、新兴产业等品种，所以，市场后市极有可能会形成“小马拉大车”轻装前行的走势。

故在操作中，建议投资者仍可继续积极操作，可跟踪两类个股。一是国家产业扶持政策频发的一些产业、行业板块，比如水利股中的国统股份 、大禹节水等品种在昨日的活跃，意味着水利产业的大投资将产生板块大行情，所以，此类个股仍可跟踪。而风电设备、太阳能设备、煤炭设备、高铁设备、海洋工程设备等相关个股也可积极跟踪。二是超募资金使用得当的新股与次新股，建研集团 、莱美药业等个股已做出了表率，因此，对于新股中用超募资金积极进行同业扩张的品种可积极跟踪。

本周经济政策面逐渐趋于明朗，周一沪深A股双双反弹，沪综指重返年线上方。上周五央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点使年内再次加息的预期暂时延后，这也使得下跌动能已衰竭的A股市场迎来短线反弹契机。

周一早盘两市综合指数、中小板指和创业板指悉数高开，高铁概念继续领涨。船舶、环保、机械、水泥、有色、电子器件以及电子信息等行业全线反弹，沪综指快速突破受制多日的年线压力。在逼近12月7日的2884点高点附近后，上证综指略显迟疑，随后沪指基本维持横盘势头。午后，金融、地产两大巨头向上推进力度加大，做多热情快速蔓延，中国联通 、中国建筑等权重股奋力上扬，股指收复2900点大关。上证综指收盘报2922.95点，涨幅2.88%;深综指收盘报1338.43点，涨幅3.09%，创业板依然是场内最大赢家，140只个股满堂红，创业板指数也站稳1200点，收报1209.27点，涨幅3.64%。沪深两市全天合计成交2926亿元，较上周五增加近六成。

热点方面，近期高铁概念个股行情层出不穷。高速铁路作为“十二五 ”期间优先发展的战略性新兴产业 ，政府将在财政投入、建设用地、技术创新、经营环境等方面加大支持力度，因此，中国铁路产业链的超长高景气周期已经确定。而中央经济工作会议提出大力发展循环经济和环保产业也刺激以桑德环境 、创业环保为首的环保概念股涨幅居前。煤炭股在经历了11月12日~11月17日的大跌之后，在基本面向好态势的支撑下已走出盘局，重拾升势，全天以4.81%的涨幅位居第二。船舶制造、有色、家具、非金属品等行业均有4%以上的升幅。

宏观政策方面，12月10日~12日的中央经济工作会议为 “十二五”起步之年定调。这次经济工作会议提出了加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行等六项明年经济工作的主要任务。在对当前的经济形势进行分析后，中央经济工作会议为明年的宏观经济政策定调为“积极稳健、审慎灵活”，同时，稳定价格总水平被放在更加突出的位置，可以看出，防通胀，或者说稳通胀重要性有所提升。

12月10日晚，央行决定从20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第6次、30天内第3次上调存款准备金率。本次上调后，大型金融机构的存款准备金率将达到18.5%，再创历史新高;中小型金融机构的存款准备金率也达到了16.5%，为2008年10月以来的最高水平。此举既显示政府稳定物价、控制通货膨胀的决心，也是对货币政策回归“稳健”的诠释。

我们认为，此次上调准备金率应与11月份的出口及顺差超预期有直接关系。由于10月份出口增速达到了37.3%，出口增速的高企，意味着顺差和升值预期仍将持续保持在高位，这将导致更多的热钱流入和外汇占款的进一步增加，而通过准备金率的上调，可以对冲不断上升的热钱和外汇占款。

央行在年底频繁上调准备金也有预警明年年初信贷继续超增的作用。前11月我国新增贷款达7.44万亿元，距离年初设定的7.5万亿元全年信贷增长目标只有一步之遥，因此在经济回暖信贷需求回升的背景下，央行在年末上调准备金率也能对明年年初和全年信贷大幅超增起到预警作用。

而近期公布的一系列宏观经济数据也打消了市场对于中国经济增速下滑的担忧。中国11月官方制造业PMI(采购经理人指数)增长至55.2%，连续第四个月回升，并创下7个月高点。海关总署10日公布的数据显示，11月份中国进出口双双超出预期，当月中国进出口总额2837.6亿美元，同比增长36.2%，刷新今年9月份创下的2730.9亿美元的纪录。贸易顺差以及外汇占款的增加，都大大增加了流动性回笼的难度。11日国家统计局公布的11月份各项经济数据显示，其中11月份居民消费价格 (CPI)同比上涨5.1%，涨幅创28个月新高;工业品出厂价格(PPI)同比增长6.1%，环比上涨1.4%。

所以，在经济发展增速较好以及通胀压力持续加大的前提下，货币政策工具的调控可能还只是一个开端。而选择货币回笼效果更为明显的调整存款准备金率，更显示出政府进一步加强流动性调控和管理通胀预期的意图和决心。

从市场走势来看，自11月11日摸高3186.72点、11月17日跌破年线以来，上证综指已在年线下方盘整了近20个交易日，短线面临方向性选择。而11月份通胀数据高于预期，央行紧缩政策低于预期，有助于大盘展开短线的技术性反弹。预计12月CPI将降到4.3%，短期内加息概率下降，但是若经济进一步向好，通胀压力加大，政策将有更大操作空间，不排除有再次加息可能。目前A股市场权重股与中小盘个股的估值差异明显，市场结构性矛盾较为突出，短期大盘难有趋势性的机会。

操作策略上，中线投资者可关注大消费、战略新兴产业等板块的机会，进行提前布局;短线操作则可注意煤炭、机械、保险、建材、化工等板块的阶段性机会。