「恒林股份」扩募“箭在弦上” 上新动作频频 公募REITs阵容年内料将持续扩充

基础设施公募REITs(以下简称“公募REITs”)扩募“箭在弦上”，沪深交易所近来别离就揭露征集基础设施证券出资基金(REITs)事务指引第3号——新购入基础设施项目(试行)(以下简称《新购入基础设施项目指引》)向社会揭露征求意见。与此同时，公募REITs扩容也动作不断。到现在，全商场合计发行12只公募REITs产品，累计征集规划约达458亿元。业内人士估计，年内仍有多只产品有望发行。

公募REITs配套机制继续完善

扩募机制是REITs产品的重要特性，是商场建造不行短少的重要环节。沪深交易所4月15日别离发布的《新购入基础设施项目指引》征求意见稿细化清晰了公募REITs新购入基础设施项目的扩募、信息发表、决议计划和批阅等详细安排。

“REITs产品首发时有的项目是单一财物，有的项目是多个财物。参照国外老练商场展开进程，具有了流动性的底层财物才具有真实的生命力。此次《新购入基础设施项目指引》的发布，是关于整个职业准则体系的有利完善。从微观层面看，扩募是处理财物稀缺性的重要手法之一，加大产品供应能有用缓解公募REITs商场供需矛盾。”北京一家公募REITs基金负责人坦言，扩募机制的推出意味着现有项目能够不断注入新的财物，更好地表现产品的永续性，“年内第一批扩募项目落地值得等候，下一步监管层针对性方针文件出台后，各家组织也都会赶快构成可扩募财物清单并活跃申报”。

作为公募REITs试点组织，华夏基金也表明，将活跃与原始权益人和监管组织就公募REITs扩募进行交流，期望未来能有时机参加第一批扩募。

上交所副总经理卢大彪在4月16日的“2022清华五道口全球金融论坛”上表明，第一批公募REITs项目上市行将迎来一周年，全体来看，试点全体契合预期。到现在，各项目上市以来的均匀上涨幅度约为30%，均匀流转换手率是2%，出资结构比较合理。上交所拟定的扩募规矩，近来现已向全社会揭露征求意见，健全适配的事务体系和交易体系，做好扩募储藏作业。REITs商场建造很难一蹴即至，需求各方协同推动。交易所方面也将当令推动相关方面就REITs展开专项的立法。

第一批产品成绩全体好于预期

4月14日，东吴苏园工业REIT发布2021年度收益分配公告。这意味着第一批九只公募REITs基金均完结了分红。近期，第一批公募REITs产品年报也已发表结束，归纳来看，基金层面收入赢利、运营现金流、可供分配赢利全体好于预期。

中金公司核算显现，九只产品悉数超额完结了2021年可供分配金额方针，完结率在102%至187%。其间，浙商沪杭甬REIT、中航首钢绿能REIT、富国创始水务REIT发表的可供分配金额与招募说明书同口径的猜测值之比最高，别离达186.8%、155.8%和150.0%。

EBITDA(税息折旧及摊销前赢利)方面，第一批九只产品也均完结正值。详细来看，如华安张江光大REIT、东吴苏园工业REIT和红土盐田港REIT的EBITDA均高出猜测值5%以上，运营效益相对优异。

安稳的分红收益是出资者追捧REITs产品的重要考量要素。依据东吴基金最新发布的收益分配公告显现，截止到基准日，依照合同约好的分红份额核算的应分配金额9261.6万元，分红计划为1.029元/10份基金份额，分红份额为99.99%。此前，中航首钢绿能REIT、博时蛇口产园REIT两次分红的累计分红份额约达97%和98%。

值得注意的是，间隔6月下旬第一批公募REITs限售份额解禁日渐近。核算显现，现在九只第一批公募REITs的发行规划到达64亿份，12个月解禁的基金份额到达21.93亿份。解禁份额占总份额的份额到达34.27%，超过了现在32.4%的流转份额。华泰证券提示，公募REITs现在累积了较大涨幅，出资者能够出售实现收益，需求警觉解禁带来出售压力和价格冲击，出资者能够等候价格调整后买入基本面较好的产品，也能够重视打新时机。

不过，上述公募REITs基金负责人也表明，公募REITs项目参加组织首要触及险资、银行理财、券商自营等，“事实上，咱们定期会向监管组织报送比如战略出资者解禁份额等事项。就现在状况看来，关于‘优中选优’的第一批试点财物项目，大多数组织表明将长时间持有。基金自身也会有相关预案，所以对二级商场的冲击或许有限。”

更多新项目渐行渐近

0.84%的大众出售部分的配售份额、累计吸金超1500亿元(份额配售前)，华夏中邦交建REIT近来的发行战绩备受瞩目，再度提振了商场出资者心情。组织人士指出，特许运营类REITs下询价认购倍数较高，表现了出资者现在对稳健运营的运营类财物的认可。

清洁动力、保证性租借住宅……更多新项目渐行渐近。鹏华深圳动力清洁动力REIT已取得深交所的受理，现在状况为“已问询”，这意味着基础设施REITs种类将扩容至清洁动力范畴；国泰君安临港东久智能制作工业园REIT到现在的推动状况为“已反应”，国金铁建重庆渝遂高速公路REIT为“已受理”；此外，4月13日，全国首单保证性租借住宅REITs项目完结申报。据悉，深圳市人才安居集团选取了四个优质项目参加保证性租借住宅REITs试点。有商场人士估计，依照第一批产品的批阅、发行速度，估计年内保证性租借住宅REITs产品有望完结发行上市。“现在来看项目少、资金多，全体仍是求过于供，而且未来一段时间都会出现这样的状况。达观估计本年或许会有包括保证房项目在内的六至七单发行。”一位组织人士告知记者。

多家上市公司近来也发表了公募REITs申报发展。4月8日，北京动力世界公告称，请求拟以300MW和100MW两座光伏电站作为基础财物建立公募REITs.现在，公司已完结全套申报材料的编撰并已向监管组织进行申报。后续公司将全力合作监管组织的审阅作业，争夺尽早完结我国首单公募光伏REITs的发行。4月11日，新特动力公告，公司拟以控股子公司特变电工新疆新动力股份有限公司的全资控股子公司哈密华风新动力发电有限公司和哈密风气发电有限责任公司持有的风能及光伏发电运营项目作为基础设施财物，展开基础设施公募REITs的申报发行作业。嘉诚世界同日公告，公司拟讨论经过嘉诚世界海南多功能数智物流中心项目发行公募REITs，项目现已向海南省发改委请求归入REITs试点项目库。