中海发展股份有限公司(银河银泰基金净值)

富士莱 公司3月17日开端申购，发行价格48.3元/股，市值33.21亿，发行市盈率32.67倍，稍低于职业市盈率35.42倍，归于创业板，保荐人是东方证券。

3月16日：短线大盘还将惯性回落 技术上严

今天可申购新股：鹿山新材。今天可申购可转债：无。今天上市新股：斯瑞新材。...

公司简介

富士莱是一家原料药及保健食品研制商，首要为客户供给硫痛苦系列、肌肽系列、磷脂酰胆碱系列三大产品，首要使用于医药、膳食弥补剂及化妆品等范畴。

职业远景

原料药及中间体职业处在医药产业链的中游，跟着医药职业全体的扩张，全球原料药及中间体商场规划也逐年上升，尤其是近年来专利到期的原研药种类数量不断增多，仿制药的种类数量敏捷上升。

依据 Evaluate Pharma 发布的《World Preview 2019, Outlook to 2024》，2019-2024 年期间估计将有 1,980 亿美元左右销售额的原研药专利到期。

相应地，原料药及中间体的商场需求也大大进步，估计全球原料药及中间体职业将保持安稳的添加和杰出的发展趋势。

硫痛苦是一种存在于线粒体的辅酶，广泛存在于动植物体内，其归于 B 族维 生素中的一类化合物，兼具脂溶性与水溶性特性，经过铲除自由基以及再生其它 抗氧化剂等多种机制发挥抗氧化效果，抗氧化才能强于维生素 C、维生素 E。硫 痛苦广泛使用于医药范畴和保健品范畴。

2008 年，硫痛苦注射剂被引进国内，作为糖尿病神经病变并发症医治 药物已有多年的使用，自 2011 年进入全国医保后产品出现快速添加。依据药智 数据，2020 年全球硫痛苦制剂商场规划为 3.57 亿美元。硫痛苦口服制剂(胶囊、 片剂)于 2011 年进入商场，因现在仍未进入国家医保，整体商场份额较小。硫 痛苦在国内首要作为药物制剂用于医治糖尿病神经病变并发症处于起步阶段。因为糖尿病神经病变并发症的患病率较高，一般需求毕生医治，巨大的治 疗患者基数将推进其药物规划继续扩张。跟着医治理念的改造以及对国外临床 事例的消化和吸收，未来以抗氧化医治为方针的硫痛苦是糖尿病神经病变并发 症的干流用药之一。

在保健品范畴，硫痛苦首要用于铲除体内自由基、避免脂质过氧化，以到达 防备和辅佐医治某些疾病的意图9。一起，因为其美容方面效果切当、安全可靠， 在日本等商场硫痛苦也被添参加化妆品中10。

保健品具有调理人体机能的成效，合适兴旺国家快节奏的现代生活需求，发 达国家保健品职业发展速度一向较快。依据我国保健协会数据，在欧美等兴旺国 家和区域，顾客均匀用于保健品的花费占总支出的 2%以上。跟着居民生活水 平的进步，全球保健品职业具有宽广的商场远景。硫痛苦因为具有较强抗氧化效 果，广泛使用于保健品，因而硫痛苦产品使用于保健品范畴商场需求旺盛。依据Euromonitor数据计算，2020年全球顾客保健品职业规划到达2,732.42 亿美元，同比添加 2.44%，跟着新冠疫情的影响，猜测全球保健品仍有较大商场 空间。依据药智数据，2020 年全球含硫痛苦及其衍生物的保健品商场规划约为 3.77 亿美元。

全球硫痛苦(含颗粒硫痛苦，高纯无溶剂硫痛苦，R-硫痛苦、R-硫辛 酸氨基丁三醇盐等)商场容量估计超越 1,200 吨/年。

公司磷脂酰胆碱系列产品首要为甘油磷脂酰胆碱(GPC)。GPC 是磷脂酰胆 碱的水解产品，是人体内天然存在的代谢物，其重要的生理功能在于穿过血脑屏 障，为乙酰胆碱和磷脂酰胆碱的生物组成供给必要的胆碱(乙酰胆碱是中枢神经系统中重要的神经传递介质，协助脑部完结学习、回忆和认知活动)11。一起， GPC 是一种重要的神经递质和磷脂前体，对脑血管具有维护效果。GPC 系列产 品可使用于药品、保健品等范畴，尤其在医药职业具有重要的使用价值。

肌肽是由 β-丙氨酸和 L-组氨酸两种氨基酸组成的一种天然二肽，存在脊椎 动物的骨骼肌和大脑等安排中。在英国、韩国、俄国及其他国家均有研讨标明：肌肽具有很强的抗氧化才能，对人体有利。肌肽已被证明可铲除在氧化应激进程 中使细胞膜的脂肪酸过度氧化而构成的活性氧自由基等有害物质。近年来以肌肽为活性物质的各类产品不断开发，下流终端使用范畴包含医药、 保健品以及化妆品等职业，具有杰出的商场使用远景。

财务状况

2021 年公司经营收入较 2020 年添加 9.40%，变化起伏较小;归归于母公司 所有者的净利润较 2020 年削减 2,085.14 万元，同比下降 14.78%，首要原因是：一是2021年公司实践美元兑人民币均匀汇率由去年同期的6.9346下降至6.4556， 价值降低起伏为 7.42%，然后导致公司折算为人民币的收入削减，汇率变化影响收入 削减 2,639.68 万元;二是受新增固定资产折旧添加及部分首要原材料单价上涨等 要素影响。

定论

跟着居民生活水平的进步，健康认识增强，消费晋级密切相关，公司所触及的保健食品归于国家重点支撑职业，职业发展远景宽广。结合公司的基本面来看，公司有着安稳的盈余才能而且规划也在不断扩大，归纳剖析，主张申购。