魏宁海财富投资(支付宝首页登录)

德迈仕代码301007，发行价5.29元，市盈率17.3倍，申购上限1.05万股，主营精细微型轴。

6月1日：沪指接连横盘收拾 创业板指演化

今天可申购新股：博力威。今天可申购可转债：三花转债。今天上市新股：江苏博云、...

公司简介

公司系一家以研制、出产和出售精细轴及精细切削件为主经营务的高新技能企业。公司首要产品为轿车视窗系统、轿车动力系统和轿车车身及底盘系统等轿车精细零部件，一起公司还出产部分工业精细零部件产品。公司首要可比公司为：深圳三扬轴业股份有限公司、浙江飞达利恩精细制作有限公司、宁波创世轴业有限公司、海瑞恩精细技能(太仓)有限公司、奥特凯姆(我国)轿车部件有限公司。公司前五大客户为：博世(Bosch)、大陆(Continental)、德尔福(Delphi)、丰田(Toyota)、三叶电机(Mitsuba)。公司所属证监会职业为轿车制作业，职业均匀市盈率为23.72x。

职业剖析

1、轿车工业开展概略

(1)全球轿车工业开展概略

轿车工业通过 100 多年的开展，已成为世界上规划最大和最重要的工业之一，是各首要工业国家国民经济的支柱工业，反映了一个国家的综合国力和竞争力。

2008 年和 2009 年，受金融危机影响，全球轿车产销量接连两年呈现下滑。

自 2010 年起，获益于世界经济的复苏以及我国、印度等国商场的快速拉动，全球轿车产销量呈现稳步添加的态势。

2010 年至 2017 年，全球轿车产量从 7,760.99万辆添加到 9,730.25 万辆，销量从 7,389.41 万辆添加到 9,680.44 万辆。

2018 年，跟着世界经济添加逐渐放缓，全球轿车产量和销量呈现下滑，别离为 9,563.46 万辆和 9,505.59 万辆。2019 年全球轿车产量和销量别离下滑到 9,178.69 万辆和9,129.67 万辆。

跟着发达国家轿车工业商场增速放缓，以及开展我国家的兴起，全球轿车商场结构不断调整，商场需求添加由传统发达国家搬运到日渐昌盛的新式商场国家，全球轿车工业逐年加大对新式商场的产能投入，带动了新式国家轿车工业的高速添加和蓬勃开展。

近年来，全球轿车的产销量添加首要来自于我国、印度及巴西等新式商场国家。我国轿车工业协会计算，2018 年我国轿车产量在全球轿车产量的占比为 29.08%，是全球第一大轿车出产基地。

(2)我国轿车职业开展概略

我国轿车工业起步于上世纪 50 年代，通过多年开展，已构成较为完好的工业系统。

进入 21 世纪以来，在全球分工和轿车制作业工业搬运的前史机会下，我国轿车工业完成了跨越式开展，已成为全球轿车工业系统的重要组成部分。

依据我国轿车业协会的全球轿车产销数据，2009 年我国第一次逾越美国成为世界第一大轿车产销国。

2008 年以来，我国轿车的出售添加率现已接连 10 年高于世界轿车出售添加率，我国轿车消费为世界轿车工业的添加起到重要拉动效果。

我国轿车产销量状况

2009 年，我国轿车产销量初次打破 1,000 万辆，别离到达 1,379.10 万辆和1,364.48 万辆，国内轿车商场驶入开展高速道。

2013 年，产销量双双打破 2,000万辆，尔后敞开微添加年代。2018 年，受全球经济影响，我国轿车产销量近年来初次呈现下滑，别离为 2,780.90 万辆和 2,808.10 万辆，同比别离下降 4.16%和3.58%。

2019 年，我国轿车产销量别离为 2,572.1 万辆和 2,576.9 万辆，同比别离下降 7.51%和 8.23%。2020 年，我国轿车产销量别离为 2,522.5 万辆和 2,531.1 万辆，同比别离下降 1.93%和 1.78%。

驱动我国轿车工业开展的要素

跟着我国城镇化进程加速、城市交通根底建设的开展和人民生活水平的进步，自 2008 年以来，我国轿车保有量继续高速添加。

近来年轿车保有量添加率虽有所回落，但保有量整体仍坚持添加的趋势。

到 2020 年底，我国轿车保有量为 2.81 亿辆，即千人轿车保有量约为 200辆左右，比较美国千人轿车保有量约为 800 辆，欧洲、日本约为 500 到 600 辆左右，我国与首要发达国家轿车保有量水平还有比较大的距离。

因而，相对于我国人口数量而言，我国轿车保有量仍有较大提高空间，轿车消费潜力巨大。

2、轿车零部件制作职业概略

轿车零部件职业作为轿车整车职业的上游职业，是支撑和影响轿车工业开展的中心环节，是轿车职业的根底和重要组成部分。

轿车零部件职业的开展与轿车工业的开展休戚相关，轿车工业整车制作与技能立异需求零部件做根底，零部件的立异与开展又对轿车工业整车制作发生强壮推进力。

跟着经济全球化和工业分工的细化，轿车零部件职业在轿车工业中的位置越来越重要。

(1)世界轿车零部件职业开展概略

当时全球轿车零部件工业由北美、欧洲和日本等传统轿车工业强国主导。依据我国轿车工业协会发布的 2018 年全球轿车零部件 100 强供货商，北美、欧洲和日本的供货商占有绝大多数。

通过长时间开展，世界轿车零部件职业逐渐显现出安排集团化和运营全球化等特色，涌现出一批年出售收入超越百亿美元的大型轿车零部件集团，如博世(Bosch)、大陆(Continental)、舍弗勒(Schaeffler)、法雷奥(Valeo)、三叶电机(Mitsuba)、德尔福(Delphi)、丰田(Toyota)等，且均归于轿车零部件一级配套供货商。

其规划大、技能力量雄厚、本钱实力足够，在各自范畴已构成了必定的独占优势，引导着世界轿车零部件职业的开展方向。

跟着国内轿车消费商场的敏捷兴起，世界抢先的零部件出产企业纷繁涌入我国商场并活跃施行本土化战略。

(2)我国轿车零部件职业开展概略

轿车零部件职业是轿车工业的重要组成部分。轿车零部件职业的开展对完成我国轿车强国战略、推进轿车工业转型晋级和技能立异，发挥着无足轻重的效果。

近年来，我国轿车零部件职业固定资产投资额逐年上升，占整个轿车工业的份额均超越 65%，在轿车工业中的位置无足轻重。

到 2017 年底，轿车零部件职业的固定资产投入份额高达 73%，固定资产的大规划投入为我国轿车零部件职业的高速添加奠定了良好根底。

财务状况

2018-2020年，公司经营收入别离为3.88亿元、4.09亿元、4.44亿元，复合添加率为6.97%;净利润别离为5,672.89万元、3,481.32万元、5,074.90万元，复合添加率为-5.42%。主经营务中，占比最高的为动力系统零部件，占51.23%。2018-2020年公司毛利率别离为28.26%、25.34%、28.31%。2019年，公司收入添加但净利润下降的首要要素是毛利的下降及期间费用的添加。

定论

多年成绩无变化的小公司，不主张重视。