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代持股（Share）：代持股归纳起来首要有以下四种：一、由职工持股会或工会持股；二、自然人“代位持股”，即少量股东经过所谓的“显名股东”与“隐名股东”签署“托付出资协议”，建立代持股联系；三、“壳公司”持股，即由自然人股东先建立若干公司，再由这些公司对实践运营公司出资，自然人股东直接持股；四、由信赖组织代位持股。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

在最终一个月的“雄起”中，A股的2012年总算划上了一个并不太完美的句号。回忆龙年，A股并没有借此腾飞，而是无法地走出了“熊”的沉重脚步。即便12月临时抱佛脚式的上涨，也难改全年再次“熊冠全球”。其间原因，既有国内外晦气经济形势的影响，也有“巨细非”出逃的“推手”。可是，更备受商场出资者诟病的，仍是扩容无度的IPO!咱们广州万隆以为，市除弱已久，而史上最大IPO堰塞湖仍凶相毕露;因而，股市变革有必要直面深水区的艰难险阻、从根本上改动当时供求严峻失衡的利益格式，2013年才有望迎来更大的起色!

到2012年12月25日，两市IPO排队企业总数高达837家。其间，创业板为330家，上交所为161家，深交所为346家。假如依照A股商场2012年1018亿元的募资量计算，这需求5年时刻才干消化结束——2013年仍面对我国证券史上规划最大的IPO堰塞湖!更严峻的是，这个堰塞的规划，将跟着时刻的推移而不断添加!早在11月14日，证监会副主席姚刚曾标明：“800余只新股仍是要发，关键是怎么发1且证券商也期望证监会不要封闭IPO之门，加大发行力度。随后股指继续跌落，乃至跌破2000点关口。可见，资本商场前史上最严峻的IP0问题，无疑仍触动着出资者灵敏而软弱的神经。在此布景下，出资者以为股市不振的“原罪”是IPO的扩容无度，许多的“抽血”也抽掉了出资者对股市的决计。因而，股民大声疾呼、联名签字呼吁暂停新股发行。

而从前史上看，IPO每次暂停后大都会迎来股市的大涨。例如，我国股市从前有7次IPO暂停，第一次是1994年11月1日-1995年1月24日、第2次是1995年4月11日-1995年6月30日、第三次是1995年6月30日-1995年10月10日、第四次是2001年9月10日-2001年11月29日、第五次是2004年9月9日-2005年2月3日、第六次是2005年6月7日-2006年6月19日、第七次是2008年9月25日-2009年6月18日。咱们注意到，除了第四次股市处于大熊市初期，暂停IPO效果并不非常明显外，其他各次均不同程度止住了跌势。最近的两次，直接催生了2007年、2009年的单边大牛市，许多股票股价翻了数倍!

因而，咱们广州万隆以为，暂停IPO无疑是管理层救市的一张有力“主力”!记住在十八大举行前后，证监会对资本市嘲维稳”时，除了要求基金等主力入市托盘及要求券商“只能买不能卖”之外，一起，还有意延缓了IPO发行的节奏，以削减对股市的冲击。与从前每个星期数家新股的速度不同，此段时刻IPO近乎隐姓埋名，只要一个浙江世宝上市，还被证监会大幅度紧缩规划，成了“迷你新股”，引发恶炒。但股市积弱已久、商场仍然以为救市力度不行，因而反响平平，直奔1949点，创下4年新低。而现在，在12月巨细非天量解禁的布景下，大盘之所以能走出1949点的“解放底”，并继续上攻至年线，很重要的原因在于，出资者看到了新一届领导人激烈的打破固有利益格式、坚决推动变革回馈公民的决计。

而且，证监会主席郭树清在十八大期直承受团体记者采访时标明，股市近两年来的大起大落是很不正常的现象，而且供认关于股市的跌落“监管部门应该承当必定的职责”。郭树清的这个表态，既是难能可贵的，一起也是责不容辞的。咱们广州万隆以为，商场疲弱已久，亟需安居乐业。而股市重融资、轻报答的圈钱特点，让中小股民挑选远离这个从前让他们信赖的股市，乃至使政府的信誉也遭到了要挟;在2013年面对愈加杂乱的国内外政治经济形势下，这种局势有必要要变革，不然，经济开展的战略以及全局也会遭到难以预料的晦气影响。

咱们广州万隆以为，当时股市继续跌落已近5年，现已接近了中外股市前史调整的极限。在商场本身超跌的布景下，一旦监管层清晰宣告暂停IPO，将是一个严峻的利好。从前史经验看，极点超跌借力方针利好推动，势必在2013年引发一波强势上涨。跟着各项变革办法的效果逐渐闪现，以及变革往“深水区”深化破冰，出资者的决计将逐渐康复，从而引发场外资金继续进场，从头回流这个出资者曾无比了解的股市。若能如此，那么牛市的到来也就指日可下。

当然，从更久远来看，暂停IPO并不契合市朝变革趋势，因而就2013年来说，新股发行以及平衡商场供求的制度变革终将破局。因为只要施行从本源上改动现有利益格式的体制性变革，才干从根本上重塑商场的决计。咱们剖析以为，导致股市继续跌落，首要原因至少有以下五个方面：包含微观环境低迷、工业资本减持、供求失衡、分红机制以及内幕买卖等。其间，强化分红和冲击内幕买卖等，郭树清在前期现已打开不少动作，而微观环境的好转远非证监会层面所才干及。因而咱们估计，关于未来最实践和有实质性含义的救市方针或变革幻想空间，来自于对工业资本减持的束缚和商场联系的平衡两方面。

首要，工业资本减持的束缚方面，监管层未来或出台操控工业资本减持的办法，包含把工业资本的解禁期限从3年延伸至5年乃至更长，并对工业资本减持征收重税，出台上市公司职工持股方案，并延伸离任管理层变现的期限等，将上市公司的成绩同职工的利益绑缚。只要利益上遭到控制，工业资本减持的动机将收到必定按捺，缓解解禁潮对商场的冲击。其次，在平衡商场供求方面，未来监管层有多项办法能够挑选，这将触及IPO变革和引资入市的变革。在商场重压之下，暂停IPO必定期限仍存在或许;IPO制度变革也或许深化推动，如制止PE突击入股延伸PE解禁时刻，IPO询价者利益与报价绑缚，新股IPO或再融资暂停3-5年，新股上市3年内成绩变脸者退市以及分流IPO至三板场外商场等等。此外，还可许多引资入市，如出台养老金公积金等资金入市的细则标准，社保稳妥及QFII等入市规划进一步扩展，乃至可考虑建立国家商场平准基金买入权重股以安稳商场等，以化解或分流IPO的巨大压力。

因而在2013年的操作应对中，出资者可亲近注重上述方针信号和方向，对管理层的救市“弹药库”做到心中有数，则可沉着出资。另一方面，咱们广州万隆以为，若上述办法一旦与预期不符，或因为变革的阻力而迟迟不能出台执行，则出资者在未来仍需依照结构性行情的特征来操作。因为政治变革、经济转型的微观大势难以反转，而反映在股市上也将长时间呈现结构性的分解特征。咱们此前一向着重，在变革未呈现根本性的破局、系统性上涨难以呈现的情况下，唯有契合变革与转型主线的、代表新式技术工业有方针扶持、且得到商场认同的板块个股，才干迎来逆市上涨时机;而产能落后、根本面继续恶化、职业仍然处于严冬乃至面对筛选的板块个股，因为已被商场被边缘化，则跌落难言结束，乃至成为连累大盘的推手。

从布局方向看，咱们坚持以为，2013年仍是炒变革、炒转型，而变革将是股市未来上涨的最大动力。那么，变革、转型等主线，将是未来牛股的首要诞生地;此外因为新式主力工业资本现已夺得市嘲语权，因而工业资本运作股也将蓬勃开展逆市上涨。2012年重复炒作的热点中，如金融变革、环保、页岩气、地热能、美丽我国、新式城镇化等，均与上述主线相关!具体来说，以下三大方向仍有较好的时机，值得深化发掘：首要，新式城镇化的概念将继续分散重复轮动，近40万亿的利好难以短期消化结束，估计后市仍有较大的炒作空间。其次，2013年“春季行情”的必炒体裁，如年报成绩与高送转概念、及工业资本运作概念等，仍将继续发酵，需引起注重，宜寻求低吸布局良机。再次，获益于变革转型的方针盈利概念，如金融变革、农业变革，以及相关教育、户籍、医疗变革等，既是与经济转型方向相一致的体裁，也是2013年股市上涨的重要动力，宜亲近跟从布局。

综上来说，变革需直面根本矛盾，而出资者的决计是股市上涨的最坚实保证!咱们注意到，18大期间习近平在一次短短的讲话中共19次提到了"公民"，标明政府已知亏欠"公民"太多，而其间欠得最多最惨的正是股市中的老百姓。咱们广州万隆以为，"浊世须用重典"，便是要勇于首要从股市开刀，勇于从最根本上打断阻止开展的旧实力利益链，从而改动当时严峻失衡的商场利益格式。不吝以铁腕方法与临危不惧的勇气，直面变革的艰难险阻，完全改变股市低迷而导致的"均输"局势。那么，这才是2013年值得出资者等待的真实的福音!