欧嘉实沪深300指数元套利资金入港 闪现俄罗斯买家身影

现在的状况和2012年下半年何其的相像。港币从本年二季度开端就被种种要素推升，究竟是什么原因导致了许多的本钱涌入香港区域?这些资金从何而来?又是怎样一层层的传导?终究的目的地又是哪儿?回忆2012年的下半年，一切都在重复。

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负利率欧元沦为套利钱银

最近三个多月资金流入亚洲新式经济体十分显着，跟着欧元的预期在二季度开端产生大规模的改变，商场开端意识到负利率的欧元不只会影响欧元的跌落，最为要害的是这将意味着欧元沦为了不亚于日元的“套利”钱银。

因而能够看到，跟着欧元在一季度的预期产生明晰的改变之后，深受人民币价值降低压力带动的港币，随即产生了180度大逆转，港币增值的压力巨大，而且直逼香港区域联络汇率准则的强方兑换确保水平。到了二季度末和三季度初，香港金管局现已频频地揭露卖出港币来保护商场，而且不停地向商场“喊话”。

路透报价页HKMAOOC显现，因港币走强，香港金融管理局(HKMA)接连向商场注入港币。7月1日-8月1日，金管局共向银行系统注入了将近700亿港币，此表现为香港区域银行系统总结余的添加。

香港金融管理局副总裁彭醒堂最近在HKMA站汇思专栏里写道：继2008年8月至2012年12月间约1000亿美元的资金净流入港币后，本年7月1日，港币汇率再度转强至7.75港币兑1美元的水平，之后强方兑换确保被屡次触发，金管局在半个月内(7月1至15日)总共购入56.4亿美元。而依据最新数据显现，金管局按强方兑换确保再度购入6.9亿美元。自7月初至今，银行系统总结余由于资金净流入添加490.5亿港币至2129.2亿港币。

与2012年下半年一幕惊人相似

经过香港区域银行系统结余数据，能够十分的明晰地看到2012年下半年的状况。跟着其时许多的日元套利资金涌入香港区域，推升了港币汇率直逼强方兑换确保水平，随后在10月份日本量化宽松全局已定的布景下，香港区域相关部分被逼开端干涉汇率商场维系联络准则。香港区域银行系统结余数字的继续走高的背面，是高达1100亿港币的注入，即香港金管局买入超过了180亿的美元也便是向商场注入了1100亿港币以保护汇率安稳，一起本钱涌入香港区域也自然而然地带动了香港股市的走高。

从2012年6月份开端，香港恒生指数以银行和地产为代表的板块从不到19000点冲到了23000点之上，而随后在中国经济数据三季度开端改变的布景下，国内股市也进行了一波快速的批改行情，沪深300也从2100点水平上探2700点上方。

闪现俄罗斯买家身影

现在的状况和2012年的状况十分相像。港币从本年二季度开端就被种种要素推升，咱们以为主要是两点原因：一是来自欧元的套息买卖;二是来自于俄罗斯的买家，这两点的猜想能够经过如下相似的新闻进行佐证：

香港金管局称：港币流动资金都会集在数家“收票银行”，而年中结算前后，银行一般较慎重并保存较多港币流动资金。这些要素导致银行间商场的港币流动资金略为收紧，并使短期港币银行同业拆息比较短期美元银行同业拆息稍为偏高，招引了一些港币需求。

此外，俄罗斯最大的矿业公司诺里尔斯克镍业现在称，其所持部分现金为港币，以防备美欧制裁。

同期咱们观察到，流入亚洲显着的不只仅是香港区域。例如日本日经指数也开端同步发动，而韩国股市也呈现了比较显着的涨幅，而且上涨的节奏都与香港区域十分共同。别的，近来港股的利好音讯也是不断影响着出资者涌入香港区域买入地产股，香港区域商场上地产股分项指数攀升到14个月高点，长江实业和新鸿基地产领涨。

内地股市是最终目的地

其实，最近A股忽然发动，与上述的许多资金流入香港区域有关。但资金的底子方针应该是内地的股市，其跳板则是未来的沪港通。

现在外资进入A股的正式途径有三种：QFII+RQFII+沪港通。QFII的优点在于，额度给了便是给了，用多少怎样用是出资者自己的事。而沪港通有额度约束，或许当你要下单的时分发现额度被他人用完了，这个关于组织来说是一大坏处。RQFII有必要运用人民币，且有12个月锁定时，这一点出资者很不喜爱。

所以，从7月末QFII的额度来看，资金现已开端从香港流入内地。现在不少外资现已将钱趴在香港区域，等候沪港通注册后正式进入A股商场。现在看来，外资出资A股热心很高，原因是外资组织喜爱蓝筹股，而蓝筹股在A股的估值低于香港区域10%-20%，股息高则是其间最为要害的一环。

近段时刻港股尽管上涨，可是买卖量并不大，日均800亿左右，不过资金流入却十分显着，香港区域上市的A股ETF成交量敏捷扩大。许多组织的QFII都很严重，外资想进A股进不去。

依照金管局的原话来看，他们并不以为是沪港通的原因导致了资金涌入香港区域。有一说法是：为了行将注册的沪港通而提早准备港币资金，添加港币需求。不过，咱们以为，相关说法并不建立，由于经过RQFII途径出资A股，是以人民币结算，所以海外出资者能够直接在香港区域的外汇商场以美元兑换人民币，而无须先转成港币。问题是离岸人民币现在是多么的严重，买得到吗?