业绩疲软，走势平002020淡

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今天贵州茅台股票行情观念：成绩疲软，走势平平

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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贵州茅台股票2019年10月31日10时33分报价数据:

600519贵州茅台1182.23-1.57-0.1331183.8119611981181.8116.75138999.04

以下贵州茅台股票新闻资讯：

谁会是下一个茅台？界面新闻

记者 | 吴容

国台酒业正在加速上市的脚步。

10月26日，在走进贵州酱香型白酒中心区活动国台酒业座谈会上，界面新闻取得的最新消息是，这家公司已进入上市教导期，最早将在下一年3月到上交所提交IPO材料。而依照此前国台酒业副总经理王美军的说法，将在下一年4月份进行申报。

国台于1999年被中药巨子天士力控股集团收买，已准备上市方案多年。据其6月份宣布的上市教导材料，在茅台酱香酒热潮带动下，公司营收从2016年的3.61亿元，增至2018年的11.44亿元，净赢利也从2034.97万元涨至2.47亿元。

在相关推行中，国台一向将“茅台镇第二”作为宣扬要点。但依照业界酱香型白酒企业队伍区分，国台仍归于第三队伍。

第二队伍成员为郎酒和习酒，相同一向以来对上市抱有热心。

但出于触及同业竞赛，隶归于茅台的习酒叫停了上市方案。10月28日，茅台集团总经理助理、习酒公司董事长钟方达明晰表明，证监会规则同一集团不能有两家上市公司，习酒IPO方案停止。未来开展重心在全国化商场的推动。

与习酒一河之隔、坐落四川的郎酒，好像成为了“酱酒第二股”的有力竞赛者。界面新闻此前报导过，早在2007年郎酒就传出过上市方案，但2013年白酒工作调整使上市方案暂时放置。本年8月，证监会官宣布“郎酒股份教导存案根本情况表”，这意味着郎酒正式发动IPO。

习酒、郎酒厂区一河之隔。图片吴容

多年来，川酒“六朵金花”的本钱途径备受重视，五粮液、泸州老窖、水井坊、舍得酒业现已上市，只剩下剑南春和郎酒。不同于四川为浓香型白酒产地，贵州主产酱香型白酒。到现在，除茅台之外，贵州再无一家上市白酒企业。

上一年开端，茅台酒的商场价格开端居高不下，而本年以来，更是站上了2000元的高位，这给酱香型白酒公司留下了不小的价格幻想空间，一起，高端酱香型白酒产品也被以为可补偿茅台的商场空缺。

2018年，郎酒完成百亿方针，酱酒部分出售额超过了60亿；习酒营收56亿，同比添加80.58%。国台、金沙、珍酒等也交出了不错的运营数据。假如顺畅上市，将在很多中小酱酒公司中收成演示效应。

事实上，从贵州省政府下达的相关文件来看，上一年起已有意扶持白酒企业开展，2020年将把习酒、金沙酒打造成50亿级企业，将国台、珍酒打造成20亿级企业，并将用4年时刻来培养3家50亿元等级的白酒上市公司。

贵州省工业和信息化厅副厅长周仕飞10月24日指出，贵州省将会把赤水河流域产业带打造成酱香酒的中心区。依靠茅台的品牌作用，该河流域的酱酒品牌价值从3697.9亿元涨到5164.05亿元。

不过，酱香型白酒的商场推行仍待进一步尽力。数据显现，2018年，酱酒完成约1200亿的出售收入，仅占到白酒工作出售的18%。

虎哥的研讨

公司前三季度完成收入114.8亿元，同比+23.9%，归母净利38亿元，同比+38%；其间Q3收入34.6亿，同比+21.9%，归母净利10.5亿元，同比+35.5%。

1、三季报契合预期，添加坚持稳健态势：公司三季报连续了中报趋势，全体成绩契合预期，体现自始自终稳健；高端放量和产品结构优化拉动Q3毛利率同比+2.8pct至84.2%，是公司盈余才能持续提高的中心原因；税金及附加比率同比-2pct至9.9%，估计与季度承认节奏有关；Q3出售收现/运营净现金流同比-10.9%/-11.6%至41亿元/16.4亿元，主要是上一年同期收据到期回款较多，导致基数较高，别的，打款发货节奏也会影响单季现金流体现。

2、国窖敞开“新百亿”征途，分阶段涨价战略稳步推动：本年来国窖持续坚持高增态势，截止现在，估计全年使命已根本完成，在单品规划顺畅破百亿后，公司从头提出新百亿方针—2020年完成收入130亿，三年内达到200亿方针（均为出售口径）。合作公司优异的途径才能以及持续提高的品牌影响力，咱们以为国窖未来有望在高端价位上持续扩展商场规划。在价格层面上，近两年来国窖一向采纳“价格跟从战略”，屡次停货挺价，近来“微酒”报导公司再下发分步调价告诉，未来三月将逐月上调经销商结算价（第一次为20元/瓶），咱们以为其中心意图在于引导途径挺价预期，未来量价稳步提高将持续累计品牌势能。

3、运营稳健向好，看好下一年成绩持续坚持添加趋势：作为工作龙头之一，公司近几年运营一向较为稳健，根本面和成绩持续向好，国窖经过前几年高速添加后，增速正常回落，但动销节奏和顾客品牌认知持续提高，未来两年将持续获益高端扩容和茅台价涨量缺，生长具有空间；别的，公司近两年来产品结构提高带动毛利率稳步向上，未来费用结构优化和规划效应有望带动出售费用率趋势下行，咱们看好下一年成绩持续坚持稳健添加。

4、盈余猜测与评级：估计19-21年EPS为3.25/4.27/5.54元，对应PE26/20/15倍，坚持“强烈引荐”评级。

5、危险提示：1）工作竞赛加重，费用持续大幅添加影响赢利；2）涨价作用不达预期；3）宏观经济大幅动摇影响工作需求，茅台价格下滑使国窖添加遭到揉捏。

首席剖析师、组长：薛玉虎

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公司出资评级的阐明：

强烈引荐：剖析师猜测未来半年公司股价有20%以上的涨幅；

引荐：剖析师猜测未来半年公司股价有10%以上的涨幅；

中性：剖析师猜测未来半年公司股价在-10%和10%之间动摇；

减持：剖析师猜测未来半年公司股价有10%以上的跌幅。

工作出资评级的阐明：

引荐：剖析师猜测未来半年工作体现强于沪深300指数；

中性：剖析师猜测未来半年工作体现与沪深300指数相等；

减持：剖析师猜测未来半年工作体现弱于沪深300指数。

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