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证券时报记者于德江

3月31日，我国恒大董事局主席许家印在成果发布会现场宣告，恒大从2020年初步发起战略转型，全面实施“高添加、控规划、降负债”的发展战略。

“高添加”就是要结束出售高速添加，本年政策8000亿元，2022年要抵达10000亿元；“控规划”就是要严厉控制土地储备规划，每年净消耗3000万平方米，2022年下降至2亿平方米左右；“降负债”就是要结束负债率大幅下降，2022年抵达工作中低水平。从中能够看出，“高添加”和“控规划”都是为了“降负债”，恒大此番战略转型的中心就是“降负债”。

战略转型

3月31日，我国恒大发布2019年度成果，我国恒大2019年营业额4775.6亿元，同比添加2.4%；净获利335.4亿元，净获利率7%；中心业务获利408.2亿元，中心业务获利率8.5%；股东应占获利172.8亿元；合约出售6010.6亿元，同比添加9%。

本年一季度，恒大的表现极为亮眼。发布会现场发布的数据闪现，得益于上出售取得的巨大成功，恒大2月份合约出售447亿元，3月份612亿元，再加上1月份的406亿元，一季度估计出售靠近1465亿元，非但没有遭到疫情的冲击，反而抓住了时机，结束逆势添加，同比增幅抵达22.5%。

回款方面，恒大1月份结束282亿元，2月份187亿元，3月份664亿元，估计抵达1133亿元，同比添加55.2%。恒大总裁夏海钧介绍，本年一季度的出售及回款创造了了恒大有史以来的最高纪录。

许家印在恒大2019年度成果发布会现场宣告，恒大从2020年初步发起战略转型，全面实施“高添加、控规划、降负债”发展战略。

这是恒大发展到现阶段一切必要面临的选择。

比较万科等公司，在2016年之前，恒大是追逐者的人物，只需通过高负债才华结束快速扩张。2016年，恒大的出售规划总算跃居工作第一。而拿过第一之后，恒大心态有了显着改动，在2017年~2019年进行结构调整，没有再执迷于工作第一，转而要求稳定在头部前三即可，每年的出售政策也不再急进。

怎样结束？

高添加、控规划、降负债，恒大能否顺畅结束这一次的三年战略转型规划？

2019年度，恒大结束出售6010.6亿元，同比添加9%。2020年力求结束出售8000亿元，意味着恒大本年的增速要抵达33%。要想2022年结束万亿出售政策，恒大2021年、2022年均要坚持12%左右的增速。和三年调整期比较，这完全是其他一种节奏了。

恒大所提的“控规划”，指的是严厉控制土地储备规划。数据闪现，恒大在2018年底、2019年6月底、2019年底的土地储备总规划建筑面积分别为3.03亿平方米、3.19亿平方米、2.93亿平方米，均位列工作第一。从数据改动中也可看出，至少在2019年下半年，恒大已经在有意识地控制土地储备规划。

2019年，恒大出售面积5846万平方米，同比添加了11%。若按此增速核算，恒大2.93亿平方米的土地储备足以确保4年的供应，下降至2亿平方米，仍能够确保2年以上的土地供应，这也是工作界其他房企手里留存土地的一般标准。按照规划，恒大也并非完全间断拿地。许家印标明，往后三年拿地的开支要和前两年坚持共同，在出售高速添加的情况下，抵达每年净减少土储3000万平方米的政策。

恒大土储主要靠收购，楼面价仅1800元/平方米，本钱低于其他头部房企，这是前期高杠杆下快速扩张给其带来的另一大优势。按土储原值核算，恒大土储的67%在一二线城市，33%在三线城市。

公告闪现，恒大2019年度的合约出售均价为10281元/平方米，远高于楼面价。因此，恒大每年净减少3000万平方米的土地储备将可带来丰富收益，为下降负债率打下基础。

恒大此次三年规划的毕竟目的，正是为了降负债，这是衡量其战略转型是否成功的标志。按照规划，恒大从本年起有息负债每年下降1500亿元左右，到2022年下降至4000亿元以下，负债率抵达工作中低水平。

夏海钧在发布会现场标明，三年之后，恒大将是效益最好、土储均衡、发展潜力最大的房企。