为什么要拉涨停板(什么是基金封闭期)

本年国内大豆供应量非常大，除了3月4月巴西装船问题导致到港偏低，5—8月都坚持月度900万吨以上的到港量。我国海关数据闪现，8月国内进口大豆到港960.4万吨，同期前史最高值；1—8月算计到港6474万吨，同比增15%，比前高2017年同期添加2.2%。

前期到港主大豆要来自巴西，本年由于雷亚尔价值下降影响农民卖货，巴西大豆出售和装船节奏一贯较快。我国海关数据闪现1—7月巴西大豆到港4073万吨，同比增20%。8月底，巴西2019/2020年度大豆底子出售完毕，甚至2020/2021年度大豆也预售了50%左右，年内几乎现已没有存量。巴西商贸部数据闪现，1—8月巴西现已装出8039万吨大豆，按照Anec估量8200万吨的装出量来看，2020年巴西剩余可装出大豆缺少200万吨。

相对来看，7月份美豆到港仅3.83万吨，1—7月算计到港为927.62万吨。作为对比，2019年1—7月美豆到港681.37万吨，2017年1—7月美豆到港1956.22万吨。跟着巴西大豆可装出量有限，7月中旬往后，我国对美豆的收买发展明显加快，且首要针对2020/2021年度新季作物。到8月27日，2020/2021年度美豆对华累计出售1352.6万吨，占其总出售量的56%。

三季度初步我国加快对美豆收买，原因是相对巴西大豆，美豆给油厂留出更好的榨利空间。从产地CNF报价来看，5月中旬初步巴西报价快速抬升，并带动美国报价抬升。不过由于国内油脂较强，进口大豆盘面榨利并未明显萎缩，且7月往后美豆榨利明显好于巴西大豆，鼓动国内油厂加快对美豆收买。

此外，我国收买美豆还有中美第一阶段协议捆绑。有消息称，为了结束2020年收买美国365亿美元农产品的政策，我国对美豆的收买量或达4000万吨，除去1—7月现已到港的928万吨，8—12月到港美豆或许抵达3072万吨。

国内养殖需求恢复，估量9—12月大豆能坚持高压榨

获益于二季度至今油厂大豆压榨量坚持高位，国内大豆库存量相比到港并不算高。年初至第36周全国油厂压榨大豆6184万吨，同比添加574万吨，导致到港同比增840万吨的情况下大豆库存仅添加130.53万吨至719.18万吨。

油厂坚持高压榨的原因除了大豆到港集中外，国内养殖需求恢复也是重要原因。在政策鼓动下，本年生猪养殖产能全体安稳添加。到7月，全国能繁母猪存栏环比连续10个月添加，生猪存栏环比连续6个月添加，同比添加13.1%。其时虽然部分省市生猪养殖再受非瘟疫情影响，但从大节奏上看，全国生猪存栏安稳添加是大趋势，估量9—12月国内大豆压榨仍能坚持月均800万吨的压榨。

后期国内大豆全体供应压力不大

全国粮仓估量9—12月国内大豆到港量为3360万吨，加上到8月底国内进口大豆库存740万吨，9—12月国内大豆供应量约4000万吨。假定月均坚持825万吨压榨，期末国内大豆库存约800万吨，处于前史同期高水平。

但3360万吨的预期到港中并未打扫进国储部分。我国大豆国储量历来不被商场所知，我们仅能从平衡表中做大约揣度。以前两年，国内大豆储备量或在千万吨等级，那么在2020年全球新冠疫情迸发布景下国储量更有理由坚持高位。现在商场上关于国储量的说法较多，均无从证明。