智能电动汽车赛道深度二：线控转向 高阶智人工智能龙头股能驾驶核心部件

出资摘要

轿车智能化是大势所趋，L3+等级自动驾驭落地在即。在轿车“新四化”开展方针的指引下，咱们政府相关部分出台了一系列方针来鼓舞智能轿车的开展。其间，在发改委等部分联合印发的《智能轿车立异开展战略》的告诉中清晰提出：方针2025年有条件自动驾驭(L3)轿车到达规模化量产，高度自动驾驭(L4)轿车实现在特定环境下商场化运用。咱们以为智能驾驭开展的方向是清晰的，L3+等级自动驾驭将逐渐落地。

线控转向是高阶智能驾驭的中心履行组织。跟着轿车智能化的开展，轿车底盘正由传统底盘向线控底盘过渡。为了寻求更高的履行精度、更快的响应速度及更好的安全性，智能驾驭轿车要求底盘体系可以尽可能撤销履行组织间的机械衔接，用电信号来传递指令。一起，经过添加冗余的电子部件的方法来保证体系的可靠性和安全性。其间，线控转向是线控底盘中操控横向运动的中心部件，是轿车高阶智能驾驭的重要履行组织。

国家法规撤销了对线控转向产品运用的约束，法规层面已具有量产条件。跟着GB17675-2021《轿车转向系基本要求》最新版修订发布，规范中现已删去了不起装用全动力转向组织的要求(1999年的3.3)，法规层面已答应转向体系方向盘与转向器之间的物了解耦。一起，中汽研已宣告由集度、蔚来、吉祥等单位牵头拟定线控转向相关国家规范，线控转向产品的规范界说及功能规范未来将有法可依。咱们以为法规的修订及线控转向产品国家规范拟定对职业的良性开展及产品批量上车具有显着的促进作用。

线控转向产品浸透率较低，2025年线控转向国内商场规模约24.34亿。依据当时轿车职业开展趋势及线控转向运用场景，咱们剖析以为线控转向体系首要用于L3及以上的新能源轿车。依照主机厂车型规划状况，咱们以为线控转向产品估计从2022年末开端批量配套，经测算，2025年国内线控转向商场规模约24.34亿元。

外资企业产品成熟度相对较高，国内自主厂商争相布局。外资企业在线控转向体系范畴的布局比国内自主企业早，在产品技能积累及批量运用方面有必定的先发优势。国内自主企业的线控转向产品现在处于开发阶段，暂未开端批量配套，但取得了阶段性的发展，如：耐世特的线控转向产品现已获得了某整车厂的项目定点。咱们以为，因为线控转向产品的成熟度及安全性问题，该产品在全球范围内均没有大规模运用过，国内自主企业有望在较短时间内缩小与外资企业的距离。

咱们以为轿车智能化是未来开展趋势，线控转向体系是高阶智能轿车的中心履行组织之一，未来具有较大的商场空间。主张重视正在开发线控转向产品的公司：、、。

危险提示：轿车职业景气量不及预期，轿车智能化浸透率不及预期，缺芯及原材料供应受限、轿车产销量不及预期，线控转向产品成熟度不及预期。