库克任职清华大学（港股有多少只股票）

间隔2019年完毕仅余不到一个月的时刻，各路组织发布“收官月”出资道路。

A股商场：坚持震动走势

关于收官阶段的十二月，安信证券以为PMI超预期有利于周期股短期反弹。

陈述剖析，前期中观经济数据现已呈现了活跃信号，但需注意周期股也仅仅呈现短暂反弹，其间最中心要素在于当时经济耐性与地产出资周期仍在高位有关，坚持经济增速从中期看仍有压力的判别。因而周期股反弹空间或许有限。

不过，安信证券对中长时间经济新旧动能转化趋势以及流动性状况依然抱达观预期，以为更好的布局时机在下一年初，不是现在，当时出资者仅仅需求等候时机。

安信证券表明，当时阶段的装备需求安身防护，在统筹景气之外，也要在本年体现滞后、估值较低的板块中寻觅逻辑及验证，一同需求谨防本年强势板块在补跌危险。职业侧重重视：地产、家电、修建、钢铁、建材、稳妥、银行等，主题主张重视自主可控、国企改革等。

兴业证券王德伦、张兆研报剖析，趁着震动布局下一年。关于12月份，陈述判别：

相对收益者查核时刻点将至，获利了断心情稠密，做多心情较弱。

医保目录商洽、消费税立法等事情使得出资者对部分职业预期发生改变。

外部政经环境不确定性加大，英国12月份提早大选。

陈述主张，短期商场因为这些要素堆积一同，使商场成交量、活跃度或许都会弱于前期，对利空反响强于对利好反响。关于中心财物，出资者关于部分短期估值偏高做起浮筹码买卖，但中心财物底仓筹码和定价权不行容易易手。

装备上，陈述主张当时可优先考虑恰当增配2020年的布局方向：

以金融地产周期龙头为代表的高股息、轻视值种类。

以5G链条从硬件向软件方向泛化，新动力轿车等大立异方向侧重重视。

申万宏源曹春晓研报判别，依据申万金工风格轮动模型，截止到2019年11月底，首要商场风格中，小盘风格相关于大盘风格占优、非金融相关于金融板块占优，周期相关于非周期占优。结合商场对各职业2019年盈余预期，模型主张12月份重视计算机、通讯、修建装修、化工、修建材料及传媒等职业。

(图片来源于申万宏源证券研报)

东莞证券战略研报剖析，全体来看，跟着方针继续推动，年末经济面或适度走稳，有助于安稳商场决心，而外部环境也有望适度明亮，年末资金节点以及融资、减持仍对商场构成必定限制，但北向资金继续净流入，外资加大A股装备力度，有助于资金面平稳，大盘通过震动重复，抛压开释较为充沛，年线仍构成中长时间支撑，估计跟着危险开释，估计12月份商场仍或许逐渐走稳。中心动摇区间2850-3000点。

此外，中信分明研报剖析，组织调仓步入高潮，轻视值种类将显着获益。

陈述以为，高频多个方面数据闪现11月经济数据将小幅回暖，估计对危险财物构成底部支撑。年末组织调仓行为将进入高发期，陈述主张出资者躲避前期涨幅高的板块，转向轿车、建材、银行、公用事业等相对轻视值板块。中信证券回测历史数据发现，年末组织获利了断对指数影响全体有限，历史数据更支撑动量的观念，也即前11月指数上涨，则12月上涨的概率也较大。

债券商场：回归防卫

天风证券孙彬彬研报表明，12月份，以下几方面内容值得商场重视。

重视高层会议提示最新逆周期方针意向。关于未来方针取向的判别是：下半年以来高层进一步承认了经济下行压力加大和部分信誉缩短问题，未来应该会看到逆周期方针进一步发力，财务、钱银和产业方针或许都会有所活跃。结构性猪通胀问题仍会遭到重视，但应该不会对逆周期方针构成显着掣肘。

重视11月基本面数据是否会超预期下行。结合高频数据，初步判别11月基本面数据大概率仍会走弱。

重视12月资金面状况。从历史经验来看，12月银行系统可供资金水平一般都会有所增加，还在于年末12月是传统的财务支出大月。当然，假如考虑到专项债提早发行需求，钱银方针依然或许降准以缓释供应压力。

(图片来源于天风证券研报)

重视美联储议息会议。假如12月份美联储超预期降息，那么中美短端利差也会重回“舒畅区间”内，这样国内钱银方针空间可以再次翻开，不然就要比及下一年一季度。所以价格东西的运用存在较大的外部影响。

陈述剖析，假如依照上述状况推演，现在利率方位上商场依然会有所踌躇，一方面重视逆周期方针逐渐加码带来的库存周期影响，另一方面仍是要结合短端空间进行长端操作。

中信分明研报剖析，年末偏防卫，静待下一年一季度的时机。

陈述判别，估计微观数据的回暖，尤其是PPI的见底上升将对年末债券体现构成必定按捺。当时10年国债利率降至3.17%，进一步下行空间有限。咱们估计12月初仍将坚持股弱债强的形势，在经济金融数据发布前后将呈现回转，全月将更利好股票。本年末债市的调整将为下一年一季度的时机翻开空间。

华创固收周冠南研报剖析，后续来看，钱银方针宽松方向再次承认，关于稳增加的心情明显优先于通胀预期，重视央行是否接连操作“降息”。此外，11月逆回购操作利率小幅下行，或带动资金价格中枢小幅下移，重视后续资金价格中枢走势。

广证恒生陈述则判别，基本面走弱支撑债市，方针带动债市上涨。

陈述剖析，经济下行承压，11月高频多个方面数据闪现需求继续放缓，而猪肉价格高位回落，通胀压力缓解，基本面支撑债市；与此一同，央行下调MLF、OMO和LPR利率助推债市上涨。

大宗产品：“金油”难现强势

贵金属方面，广证恒生陈述以为，短期和中长时间，黄金价格都仍有上升空间。受全球首要经济体增加乏力、地缘政治危险、避险心情仍存等多方面影响，黄金价格仍有上升空间。

中银世界钱思韵、朱启兵研报剖析，美国经济颓势正逐渐闪现，未来美联储或继续降息并采纳更多样的宽松方针。中期仍看好黄金。

不过，安全证券陈骁、魏伟研报以为，当时美元指数仍处高位，在英国大选有望影响英镑反弹的布景下，美元指数将小幅回落，但仍处相对高位。别的，全球交易形势好转带来避险需求回落将导致金价在12月震动下行。

中信分明研报相同以为，贵金属在当时全球经济企稳预期上升的状况下仍将偏弱运转。

动力化工方面，广证恒生陈述判别原油长时间需求无放量根底。全球经济仍处下行周期，大宗产品全体坚持慎重，其间原油长时间需求无放量根底，装备价值百科不大，坚持零配主张。

安全证券陈骁、魏伟研报也以为，美国时隔70年初次成为原油净出口国，原油供应趋松。全球经济仍存下行压力，原油需求恐仍将坚持弱势，供需面全体趋松，油价12月或许震动下行。而考虑到美国页岩油本钱坐落当时价格邻近，油价下行空间不会太大。

兴业研讨鲁政委研报剖析，短期偏紧的供需以及经济远景向好的预期，使得油价每次跌至55美元/桶一线时很多的抄底盘涌入，油价陷入了上有顶、下有底的十分窄幅的区间震动。提示重视年末177届OPEC大会的终究抉择，以及炼厂是否会呈现某些特定的程度的减产。

黑色系方面，中信分明研报剖析，黑色系供求错配的形势已有所改善，钢价回落将按捺钢铁产值的进一步增加。咱们以为短期内黑色的弱势仍将继续，未来企稳要看冬储需求的上升以及环保限产完成供求的再平衡。估计黑色的时机首要在于下一年上半年，地产赶工使出资坚持耐性的一同，基建上升提振需求。

安全证券剖析，12月大宗产品出资全体装备将以农产品与工业金属为主。其间：世界与国内农产品的体现或许双双微弱；黑色金属体现将好于有色金属；动力煤或许坚持震动；原油与黄金价格大概率会震动下行。

(图片来源于安全证券研报)

陈述以为，12月份大宗产品装备价值百科依次为：农产品>黑色金属>有色金属>动力>贵金属。

外汇商场：坚持动摇

安全证券陈骁、魏伟研报剖析，展望后市，不管从商场心情仍是基本面来看，人民币兑美元汇率仍具有增值根底，短期人民币汇率大概率将环绕7上下动摇。

其一，迫于美国大选的压力，特朗普仍有动力与我国签署第一阶段协议，这会在商场心情上提振人民币汇率；

其二，当时美元指数仍处高位，在英国大选有望获得达观的成果，将影响英镑反弹的布景下，美元指数将小幅回落至97左右；

其三，当时中美10年期国债利差处于高位，中美钱银宽松都变得更为审慎，中美利差短期难以大幅收窄。