食品饮料防御性凸显 申通货运行业有望维持高景气度

昨日，上证指数冲高回落，但食品饮料板块却逆市呈强，弱势中再现“避风港”效应，板块内古井贡酒(000596)、量子生物(300149)、来伊份(603777)、涪陵榨菜(002507)等个股涨幅显着。而6月以来至今，据数据显现，顺鑫农业(000860)累计涨幅最大，为16.61%，三元股份(600429)紧随其后到达13.01%，别的，迎驾贡酒(603198)、伊力特(600197)等累计涨幅也较为显着。

对此，剖析指出，食品饮料职业一季报数据根本决议了全年增加中枢，职业仍将坚持必定景气量。因而在阅历5月中下旬震动收拾后，近期跟着商场动摇起伏加强，该板块再度遭到场内资金喜爱。

有望坚持高景气量

据券商研报显现，本年一季度白酒板块经营总收入同比增加28.2%，增速同比进步8.88个百分点;归母净利润同比增加37.83%，增速同比进步15.1个百分点。白酒上市公司成绩均取得不同程度的增加，其间约4成公司净利润同比增速超越50%，近3成公司净利润同比增速在30%-50%，约7成公司净利润增速同比有所进步。

调味品板块经营总收入同比增加14.58%，增速同比下降2.95个百分点;归母净利润同比增加29.41%，增速同比进步4.89个百分点。成绩坚持快增首要得益于提价、产品结构晋级及销量上升。

乳制品板块经营总收入同比增加17.47%，增速同比进步13.35个百分点;归母净利润同比增加16.31%，增速同比进步1.42个百分点。目前我国乳品职业CR2挨近60%，未来跟着出售品类的拓宽、产品结构晋级和途径下沉，龙头的集中度有望进一步上升。

肉制品板块经营总收入同比增加3.42%，增速同比进步2.57个百分点;归母净利润同比增加20.24%，增速同比进步33.7个百分点。

对此，广发证券剖析师表明，在居民人均收入稳定增加，以及城镇化和棚改等要素推进下，三四线城市消费兴起敏捷。因而这些职业下半年有望继续坚持较高景气量。

白酒板块生长无忧

近期商场动摇加重，以食品饮料为主的大消费种类再度遭到商场重视，背面出资逻辑来自成绩增加确实定性。

“食品饮料生长的逻辑明晰，确定性高。而龙头企业又是食品饮料职业中确定性最高的集体。”中银世界剖析师汤玮亮表明，2018年5月食品饮料零售额增速不快首要受端午节拖延、高基数影响，无需忧虑，职业稳健增加的气势并未改动。从基尼系数改变状况能够看出，高收入人群占比快速提高，推进2016-2017年以茅台为代表的高端酒需求迸发，估计2018-2019年高端品将继续快速增加。低线城镇、乡村居民收入正处于消费晋级拐点期，推进代表健康趋势的群众品快速晋级。

安全证券职业剖析师表明，白酒生长无忧，群众品个股为美。白酒肯定龙头继续生长，省级龙头享盈利期。我国白酒销量宽口细长颈大肚瓶散布决议高增加大趋势应可继续。高端茅台靠收途径利差、提价、消费晋级抢量，足可支撑未来量、价继续齐升，空间均可看翻倍且确定性高。高端以下洋河依托江苏根据地、巨大出售网络、巨大消费人群、品牌高认知度、抢先战略战术才能继续共享次高端盈利+继续消费晋级的生长时机。省级龙头正共享职业盈利，但分解较显着，应优选有系统性优势企业。群众品阅历2017年强复苏后，当时开端分解，可给予肯定龙头继续生长的“确定性”以及好赛道下单寡头必定溢价。(实习记者牛仲逸)