[123003蓝思转债]A股三大指数集体重挫 多重因素叠加扰动市场情绪

1月25日，A股三大指数团体重挫，沪指、深证成指、创业板指跌幅都超越2.5%。

其间，沪指跌落2.58%，创18个月来最大单日跌幅。创业板指收跌2.67%,下破3000整数关口。职业层面，传媒、煤炭、计算机、通讯等跌幅较大。

“近期A股大跌是多种要素叠加的成果。”华兴本钱集团首席经济学家李宗光对记者表明，美联储加息节奏大幅提速、商场内生性调整需求、俄乌形势晋级心情传导等，一起构成了股市跌落。

至于25日创出最大单日跌幅，华安证券研报指出，首要是海外危险事情和外围商场瘦弱按捺危险偏好导致。首要包含三个方面，一是俄乌形势晋级，二是美联储议息会议在即，三是海外股票商场大幅动摇或遍及大跌。

“咱们估计在稳增加方针的支撑下，A股仍有望迎来春季烦躁反弹。”华安证券研报称。

李宗光也表明，中心对经济下行压力有了较为足够的预期，并给出了应对计划。央行开年下降中期假贷便当(MLF)和借款商场报价利率(LPR)，并宣称钱银工具箱开得“再大一点”。另一方面，近期部分上市公司发布了年报数据，全体比较亮眼。

“企业盈余全体依然不错，没有大幅下滑的危险。”他称。

多要素叠加导致跌落

关于1月25日A股大跌，华安证券研报以为，俄乌形势严重、抵触晋级、火药味浓郁，战役忧虑给商场心情蒙上一层暗影。一起，美联储议息会议在即，商场忧虑钱银方针加快收紧。

“自年头议息纪要提及加息和缩表以来，商场对美联储钱银收紧预期再提早，美债收益率阶段性快速上行。”华安证券估计，美联储将在周四的议息会议上对加息进行更充沛表述和引导，点阵图猜测3月17日敞开加息概率挨近90%。

一起，在此布景下，海外股票商场大幅动摇或遍及大跌，叠加A股自身较弱心情，助推大跌。不过，华安证券估计，跟着美股调整完毕，外围危险偏好冲击消除，在稳增加方针的支撑下，A股仍有望迎来春季烦躁反弹。

A股商场近期心情继续较弱。李宗光以为，首要由三方面要素叠加所构成的。

一是地缘政治影响。“近期俄乌关系恶化，以及俄美关系恶化，都对世界经济构成了压力。”李宗光称。

二是美联储加息节奏大幅提速，加重海外流动性收紧压力。“近期，美联储钱银会议纪要显现，2022年加息3次，以对立飙升的通货膨胀。商场遍及预期，美联储举动现已迟了，所以有必要以大幅加息应对，而这会对包含A股在内的危险财物构成影响。”他剖析称。

三是商场自身有内生性调整需求。开年以来，以新动力轿车和光伏设备为代表的“赛道股”连涨3年，积累了不小的涨幅。

他特别着重，近期部分上市公司发布了年报数据，全体比较亮眼。2021年经济全体坚持了高增加，体现在上市公司方面，便是成绩坚持高速增加。“这充沛说明我国经济稳中向好的态势没有改动，基本面正常，这是A股坚持稳定运转的底子根底。”他表明。

沪市主板九成成绩预盈

从上市公司成绩预告来看，预盈、预增占比仍较高。

到2022年1月24日，沪市主板已有284家公司发表了2021年成绩预告。其间237家公司发表预盈或预增，258家公司预告完成盈余，在发表成绩预告的公司中占比均超九成。

数据显现，芯片制作、化工等职业体现较为亮眼。获益于新发展格式不断深化、工业晋级深化推动等影响，半导体职业增加显着，已发表成绩预告的公司悉数为预增，赢利增幅中位数到达196%。如兆易立异、士兰微、立昂微等公司完成成绩别离超越22.8亿元、15.18亿元和5.9亿元，同比增幅别离超越158%、2145%和192%。

别的，纺织业、化工业受下流商场复苏和原资料价格逐渐平稳等要素影响，成绩也显着回暖。典型如万华化学，估计完成净赢利240亿元到252亿元，同比增加139%到151%。再如新澳股份，估计同比增加将达84%到105%。

值得一提的是，发表成绩预告的公司中，有158家民营企业发表完成盈余，占比超六成，其间136家净赢利同比增加。该批民营企业算计预告盈余金额超1400亿元。其间，和邦生物、士兰微、陕西黑猫和合盛硅业,预告净赢利增加率超越500%，且预告净赢利金额规划超越15亿元。

从亏本状况来看，现在发表的成绩预告显现，亏本收窄三成左右。到现在，有25家公司预告亏本，而上一年成绩预亏的公司共176家。业内人士结合三季报预算，本年商场全体亏本起伏将显着收窄，收窄起伏或将到达三成以上。

科创板九成成绩预增

到1月25日，科创板已有82家公司发表了2021年成绩预告或成绩快报，其间73家公司成绩预增，占比约九成。

数据显现，预增企业净赢利下限中位数为1.8亿元，增幅下限中位数达93%。

从归母净赢利来看，上述82家科创板上市公司中，65家公司估计2021年净赢利超越1亿元;17家公司估计净赢利超越5亿元;6家公司估计净赢利超越10亿元。大全动力、东方生物和华润微估计2021年全年完成净赢利居前，别离估计完成净赢利超越56亿元、47.2亿元和22亿元。

从归母净赢利增幅来看，上述82家科创板上市公司中，36家公司估计2021年净赢利同比增加超越100%;8家公司估计超越300%;1家公司估计超越1000%。热景生物、晶丰明源和晶晨股份估计2021年全年完成的净赢利增幅居前，别离估计完成净赢利增幅大于1684.65%、858%和579.24%。

职业方面，集成电路与生物医药职业成绩体现较为亮眼。

上述82家科创板上市公司中，21家公司归于集成电路职业，估计完成净赢利的平均数超越1.9亿元、估计净赢利增幅的中位数大于109%;21家归于生物医药职业，估计完成净赢利的中位数超越1.8亿元、估计净赢利增幅的中位数大于47%。新一代信息技术职业有11家，节能环保职业有9家，新资料职业有8家，高端配备、新动力职业各有6家发表了2021年估计成绩状况。

此外发布成绩预告的公司中，振华新材、三生国健预告完成扭亏。其间，锂离子电池正极资料供货商振华新材为上市时未盈余企业，2021年新动力动力电池需求旺盛加之公司产能逐渐开释、产品结构优化，估计2021年完成归母净赢利3.8亿到4.3亿元，扣非后归母净赢利为3.7亿到4.2亿元。

李宗光着重，中心对经济下行压力有了较为足够的预期，并给出了应对计划。中心经济工作会议，着重本年经济工作要稳字当头、稳中求进，活跃推出有利于经济稳定的方针。

“多个部委前期也作了表态。央行开年下降MLF和LPR，并宣称钱银工具箱开得再大一点。”李宗光说，另一方面，企业盈余全体依然不错，没有大幅下滑的危险，对股市构成有力支撑。