[星星科技]生猪养殖公司股价“一路上天” 猪周期大反弹还有多远？

最近，生猪价格敞开上涨形式，生猪饲养公司的股价也“一路上天”。年头至今，Wind猪工业指数现已上涨了84.61%，这也折射出商场对猪周期反弹的激烈预期。

一个关于猪周期的重要目标——仔猪价格也正在快速反弹。仔猪价格由其供需决议，其价格快速上涨，一来闪现出饲养户的补栏积极性提高，二来也反映出能繁母猪的产能下滑开端在仔猪供应量上闪现。

生猪价格的快速上涨，是否意味了周期大反弹行将敞开?国泰君安微观团队猜测，此轮猪周期或许带动猪价在本年上涨50%左右。

仔猪价格再次迫临千元

作为生猪价格的重要先行目标，近期仔猪价格上涨起伏惊人。

图片来历：山东省畜牧兽医信息中心

山东省畜牧兽医信息中心发布的最新数据闪现，3月25日至3月31日，山东仔猪价格大幅上涨。据山东省畜牧兽医信息中心对全省26个集贸商场价格定点监测，3月25日至3月31日，山东仔猪价格为32.52元/公斤，同比上升51.26%，环比上升11.79%。

据山东省畜牧兽医信息中心对山东1100余个规划饲养场的月度监测，到2019年2月，山东省规划猪场能繁母猪场均存栏为96头，同比下降30.26%，环比下降11.68%，比2018年7月下降24.17%;2019年2月，山东省规划场仔猪均匀存栏284头，同比下降19.42%，环比下降8.20%，比2018年7月下降19.87%。

不只是山东省，其他省份的仔猪价格近期也一向快速攀升。据安徽日报报导，安徽省3月25日至3月31日仔猪价格不断上涨，有阜阳市的饲养户表明30斤重的仔猪已打破850元，并且买家很多。三月中旬后，生猪价格逐步安稳在每斤8元左右，但仔猪价格却一向在上涨，从年头的500多元一向蹿升到现在850元。饲养户猜测仔猪价格还要上涨，或许会到达上千元，导致现在饲养户开端呈现惜售状况。

安徽省年头至今仔猪价格走势

农业乡村部畜牧兽医局发布的全国500个乡村集贸商场仔猪均匀价格闪现，3月20日仔猪价格31.91元/公斤，比去年同期上涨16.8%。

据国家生猪商场的买卖数据闪现，现在全国外三元(15公斤)仔猪的价格大约在600至900元/头，比较年头300至600元/头，现已挨近于翻倍水平。搜猪网首席剖析师冯永辉指出，15公斤的仔猪价格根本在700元/头以上，可是部分高价区域的仔猪价格现已挨近1000元/头的水平!

国泰君安微观团队的指出，从供需视点来看，2019年猪肉供应缺口或达510万吨左右，生猪和猪肉价格对能繁母猪产能的累计弹性为-3左右，产能下降20%左右，将会促进猪肉价格增速年内达45%-55%。从节奏上看，猪价通胀高点呈现在19年7月及10月至2020年新年前后。

中泰证券以为近期仔猪价格快速上涨，其本质反映的是非洲猪瘟下职业产能的已去化程度，因为非洲猪瘟持续去产能，北方区域新年后仔猪供应量下降，规划场自留量添加，现在可供自由商场买卖的仔猪量显着缺乏，加之部分中小规划育肥饲养户对后市生猪价格预期走高、补栏较多，导致近期仔猪价格快速上涨。

能繁母猪产能大幅下滑

仔猪基数削减，是国内能繁母猪工业下滑的直接结果。畜牧专家剖析以为，仔猪价格领涨阐明能繁母猪供应仔猪全体缺乏，生猪产能去化严峻，后市供求严峻将逐步闪现。

现在生猪产能下滑有多严峻？

农业乡村部3月15日发布的生猪存栏数据闪现，2月份监测县能繁母猪存栏量环比下降5%，同比下降19.1%;生猪存栏量环比下降5.4%，同比下降16.6%。其间能繁母猪存栏数据不只环比降幅较1月扩展，同比降幅更为近10年来最大。

能繁母猪存栏量决议未来10个月的生猪供应量，从而决议未来的供求联系。饲养户由预期价格而做出的产能改变，也直接反映在能繁母猪补栏状况上。全体上看，后移10个月的能繁母猪存栏量与生猪均价呈负相关联系。

4月3日，我国畜牧业协会猪业分会在官方微信公号上发表，本年2月，农业乡村部畜牧兽医局和全国畜牧总站在七个省区进行了相关调研，调研的要点包含了解生猪和能繁母猪存栏改变，仔猪存栏和出售改变、猪肉商场供应状况、安稳生猪出产和康复生猪产能的首要办法以及当地种猪企业出产状况等，意在摸清当时生猪产能下降的起伏和首要原因。

陈述闪现，在承受调研的河南、广东、吉林、江苏、重庆等地的能繁母猪存栏下滑严峻。

以河南省为例，河南是我国养猪大省，调研组赴河南开展调研发现，能繁母猪存栏显着削减，影响规划已涉及中心产能，且能繁母猪非理性筛选趋势仍在持续。据农业乡村部生猪出产监测数据闪现，1月末，河南省能繁母猪存栏6.8万头，同比削减26%。另据河南省畜牧局计算，省内5个生猪中心育种场，1月底能繁母猪存栏35.2万头，较疫情前即2018年7月末削减16.4%。

此外，受非洲猪瘟疫情和能繁母猪快速削减影响，现在商场可供补栏的仔猪已呈现供应缺少现象。据对河南20个万头猪场查询，现在2月龄以内仔猪存栏5.9万头，占总存栏的23.4%，远低于正常水平。调研企业表明，当时存量仔猪可提供的上市肥猪仅能支撑到本年5、6月份，后期生猪饲养企业或许面对可供出栏肥猪缺少，形成屠宰企业猪源严峻的局势。

太平洋证券指出，不管散户仍是规划场，疫情暴虐和恐慌性兜售导致的去产能是瞬间产生的。暴力去产能意味着生猪的供应将在6-10个月后断崖式下滑，必定导致猪价直线拉升，涨幅将非常峻峭。因为疫情从2018年11月以来加快分散，往后推6到10个月，意味着2019年5月后将看到猪价的暴力拉升。

随同猪价上涨的，是生猪饲养公司股价体现近期“一路上天”，Wind猪工业指数年头至今现已上涨了84.61%。

3月中旬，生猪饲养上市公司的股价在接连上涨后呈现下滑，经过数周调整，本周生猪饲养板块显着企稳上升。

尽管多家上市公司发布的成绩预告闪现2019年一季度大亏，可是猪价不改上升趋势，而3月8日至今涨幅近20%，猪价周环比(4月1日至4月7日)上涨2.8%。上市猪企3月均价环比大涨，牧原股份发布的出售简报闪现，3月商品猪出售均价13.15元/公斤，较1-2月份出售均价上涨37%，同比上涨27%。

冯永辉指出，进入3月份后，国内生猪价格呈现大幅上涨，短期涨幅一度创下近5年新高，新一轮猪周期现已敞开。

广发证券估计，生猪存栏将持续保持下滑趋势，大周期回转敞开时点接近。具有足够母猪产能的企业将更为获益，外购仔猪与自繁自养的单位饲养赢利估计将明显拉大，温氏股份、牧原股份、天康生物、天邦股份、新五丰、正邦科技等充沛获益。新期望、唐人神等饲料龙头公司的生猪规划快速扩张，市值将翻开新的空间，主张重视。

关键词：生猪猪肉股价