债基的回报如何，长期光大证券代码能到年化5%吗？

一、纯债与非纯债报答比较

债券基金大体能够分为：

纯债基金：100%只出资债券的基金；

非纯债基：除了首要出资债券之外，别的还有20%仓位能够出资股票与转债。

在望京博格的印象中，非纯债基金的长时刻报答应该大幅高于纯债基金，究竟股票、转债报答要比债券高不少。

刚好，中证指数公司有纯债基金（930609）与非纯债指数（930897），关于纯债与非纯债的比较是依据指数，指数代表是这两类基金的均匀收益。

博格就趁便核算了一下，定论跟料想的不同很大！

（1）2015年至今纯债基金累计35.94%，年化4.07%；

（2）2015年至今非纯债基金累计39.37%，年化4.41%；

在年化收益方面，非纯债仅比纯债高出0.34%，假如纯债基金办理费再下降一些，好像非纯债优势就没了。

非纯债基金大多依据商场状况进行股票仓位操控，俗称“择时”。

但从成果上来看，非纯债基金的择时才能十分一般。

接下来咱们看看最优异纯债基金与非纯债基金长时刻收益怎么。

博格就挑选刚取得“七年期开放式债券型继续优胜金牛基金”的招商工业债券（纯债）与天弘永利债券进行比照

PS: 招商工业债券本是能够参加新股申购的一级债基，可是自现金打新变为市值打新之后（曾经打新是不需求股票仓位的，有现金就能够参加）招商工业债自2013年末之后就没有股票仓位了，即纯债基金。

博格选取“2015年头至今”两个基金成绩比较：

（1）招商工业债券累计收益为60.25%，年化6.27%；

（2）天弘永利债券累计收益69.86%，年化7.08%；

尽管能够出资股票的非纯债基金累计收益更高，可是天弘盈利的动摇性也不低，比较之下，招商工业债的性价比更高。

定论：

1）债券基金（不管纯债还对错纯债）在曩昔7年的均匀年化都不到5%！

2）未来跟着利率大趋势走低，债券基金长时刻年化收益很难到达5%！

3）在曩昔7年，纯债基金成绩的天花板便是年化6.27%，非纯债基金成绩的天花板便是7.08%了。

4）债券基金一般的宣传话术是寻求相对安稳的出资收益，但安稳不代表没有动摇，一起，过往的预期收益率也不是可继续的，天花板收益也不是你一定能买到的。

二、本年以来纯债成绩怎么？

“固收+”基金的内核首要是债券+股票，但博格自己更喜爱用股票基金与纯债基金方法装备自己的“固收+战略”。

关于研讨纯债基金，我选取了规划大于2亿的1500只左右纯债基金，这些纯债基金本年以来的均匀收益2.52%，按现在趋势看，本年纯债基金也便是3%左右收益，在仅剩的四月时刻里边纯债基金很难再有所体现了。

2022年绩优的纯债基金

2022年成绩差纯债基金

（1）华安安浦C本年以来跌幅-5.38%，这个根本是因为一天跌幅导致，博格看了一下持有人结构，这个C类估量100%都是组织出资者，净值的大幅回落大概率是大比例换回导致；

（2）南边丰元信誉增强A与C都本年都跌落了，详细原因也不清楚。

从净值走势看，博格觉得大概率是因为其债券侧持有废物债券，并且还卖不出去（纯属个人猜想，我们能够弥补。）

（3）易方达高等级信誉债A与C类本年以来跌了-2.6%左右，之前还挺好的，首要是最近一个月跌的，便是换了基金司理之后开端跌了。

这个基金起初是林森办理的，在本年4月底左右，林森辞去职务了换成胡剑，然后净值开端跌了，看看胡剑办理的其他债券基金也没有跌落。

博格觉得大概率是换了基金司理之后，组织大规划换回了，优质的财物变现了，但剩余的财物中有些出了一点危险（纯属个人猜想，我们能够弥补），所以今后债券基金换基金司理的话，好像比股票基金换基金司理还需求注重，最佳方法是提前换回。

三、债券基金老将

Wind数据有一个基金司理指数，就把同一个基金司理办理的一切基金，按规划加权核算这个基金司理归纳成绩，望京博格按10年成绩排名选取前20位债券基金老将。

排在前五位的分别是过钧、刘波、韩晶、胡剑、谢志华等等，方才说了胡剑接手的易方达高等级信誉债最近回调的比较多，其他基金还好。

胡剑办理的一切基金：

最终给我们总结几个定论：

（1）假如你出于对基金司理的偏好而买某个债券基金，一旦这个基金司理离任了，（关于债券基金而言）最优战略是换回。假如你不换回，组织大规划换回了，基金优先卖出流动性好的财物，剩余的财物中难免会有质量略差的债券；

（2）债券基金长时刻均匀收益根本达不到年化5%了，固收+基金超量收益首要靠持仓中的股票，假如股票商场欠好，固收+根本也就蔫了。前史数据看，非纯债基金比较纯债基金并没有多少超量收益，求稳的出资者就直接买纯债基金吧。

（3）买纯债基金也需求择时，现在不是装备纯债基金最佳时机，未来前史走势不明确，假如年末猪肉提价CPI上涨，导致央妈加息关于纯债的冲击比较大，想要装备纯债基金的出资者能够再等等。

今日就聊到这儿，

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