宁夏恒安国际华能国际股吧(华能国际同花顺股吧)

得悉，国信证券发布研究报告，予华能世界(600011SH)“买入”评级，合理价值832-1108元，估计2021-23年摊薄EPS为-019/064/093元，前股价对应PE为-344/10/69x;予2022年新能源部分18-20倍PE，火电及其他部分6-8倍PE，对应权益价值1538-1739亿元。

火电转型新能源企业华润电力/中国电力/吉电股份对应2022年PE估值为9/12/176X，均匀PE129X，故予公司2022年13-15倍PE。

国信证券首要观念如下：

2021Q3煤价同比大幅上涨，成绩亏本较大

公司2021年前三季度完成营收1450亿元(+190%)，归母净利润783亿元(-914%)，扣非归母净利润211亿元(-976%)。其间三季度单季营收499亿元(+168%)，归母净利润-350亿元(-2031%),扣非归母净利润-3657亿元。

大力转型新能源，绿电带动公司成绩和估值双提高

前三季度公司新增风电/光伏装机1/05GW。到2021年三季度末，公司控股装机115GW，其间风电9GMW，光伏3GW。2016-2020年，风电光伏收入占比从15%提高至49%。公司估计十四五每年新增新能源装机8GW，到2025年底，新能源装机到达55GW。估计新能源装机跟着绿电买卖和碳买卖引荐，绿电价值将得到提高。

煤电价格调理机制翻开电价天花板，赛道迎来重估

10月11日，发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价商场化变革的告诉》，清晰有序铺开悉数燃煤发电电量上网电价，将燃煤发电商场买卖价格起浮规模扩大为上下起浮原则上均不超越20%，高耗能企业商场买卖电价不受上浮20%约束。电力现货价格不受上述起伏约束。火电企业将经过调整电价确保将煤价动摇传导至下流，从逆周期特点逐步改变安稳收益的公用事业特点，赛道迎来重估。

危险提示：电价不及预期;项目建造不及预期;煤价大幅上涨。