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因上周末出台了包含下调“股票交易印花税”在内的许多利好，本周一A股大幅高开，但当天大幅回吐，终究涨幅所剩无几。

周二A股反弹，这以后则保持震幅递次缩窄的局势。北向资金前四天为持续净流出，周五陆股通因气候原因休市。

降印花税带来较大的心情面提高，但商场对宏观经济观感暂未产生严重改进，这是周一体现不达预期的原因之一。另一原因是降印花税实际上早有预期，商场走势在本周之前或许就现已部分“预付”了这部分利好，典型的如券商股早提早涨过一波。

本周8月经济指标揭开帷幕，周四发布的官方8月制造业及非制造业PMI指数为一升一降，中性微偏利好，商场反映极为时间短。

周五发布的财新8月制造业PMI环比升至51.0，显着倾向利好，仅仅仍未能使股市显着上涨。整体而言，商场或许觉得暂不宜由这些数据得出经济就此脱节困难的定论。

总归，商场预期仍处于疲弱状况，亟需改进。管理层在改进预期方面也很尽力，周五上午央行在宣告自2023年9月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。音讯明亮后，人民币汇率一度急升，但惋惜的是这以后吐回大部分涨幅。

周末音讯面持续偏暖。继8月31日，央行和金管局联合发布《关于下降存量首套住宅贷款利率有关事项的告诉》以及《关于调整优化差别化住宅信贷方针的告诉》后，周末方针面相关宽松音讯持续频频出台，如9月1日北京、上海、深圳等多地发布首套商业性个人住宅贷款利率下限。

外围方面，周五美国发布的非农数据弱于预期，但同一天发布的ISM制造业数据微弱。上述数据稍微削弱了美联储加息预期，由相关衍生品商场计算，美联储年内再次加息的概率稍微低于50%。这样的概率其实仍有不确定性，因上述概率躲藏的条件是“未来美国数据不能显着强于预期”，显着这个条件不太可靠了。

假如想得出美国利率见顶这一定论，或许非得美联储转为降息才成。由现在状况看，盼望美联储降息显着得延迟一阵了，人民币汇率或许持续遭到这个要素的困扰。当然了，人民币汇率最主要驱动要素是中国经济自身状况，但不可否认外围利率走向多少也会有些影响力，最起码该要素会影响北向资金。

未来两周国内将有很多8月经济数据发布，且都是些更客观或更硬核的数据，现在可预期的仅是物价数据有望触底上升，其他数据并不易猜测，投资者也只能持续调查了。

A股处于上有经济基本面限制、下有方针底托底状况，投资者一般应持股张望，理由有以下两个：

一是方针托底耐性可期。了解A股前史的人必定知道，方针想做的事大多较具耐性，个人觉得当时这个经历仍适用。

二是8月份经济数据已有些走稳痕迹，尽管也不是特别显着。接下来CPI数据很或许好转，假如其他还有啥数据能呈现好转，那么商场对中国经济观感就或许渐转中性乃至正面。

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