张斌：中美利差和反映全球风险偏好的VIX指数百视通股票对我国短期资本流动影响较小

（记者 王舒嫄）我国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌6月10日在第三届“金融四十人曲江论坛”上表明，研究结果显现，人民币汇率改变预期和国内经济景气程度是影响我国短期本钱活动最重要的两个要素；中美利差和反映全球危险偏好的VIX指数对我国短期本钱活动的影响全体较小，特别是在较低频率的季度数据上体现愈加显着。

张斌表明，对应到经典的跨境本钱活动驱动要素的“推进”与“拉动”剖析结构中，能够描绘为我国短期本钱活动中“拉”的力气远大于“推”的力气，即国内经济基本面关于我国跨境本钱活动的影响远大于外部环境改变带来的影响。

“这一发现至少带来两点方针启示。”张斌说道，一是经过弹性的汇率价格动摇及时消除人民币汇率改变单边预期，有助于安稳短期本钱活动。汇率构成机制变革应尽或许不再引进逆周期因子，不干涉外汇商场，未来在适宜机遇能够考虑抛弃参阅篮子钱银。

二是我国没有必要像许多新式商场经济体那样经过坚持利差削减本钱活动压力，以国内经济为方针的钱银方针和浮动汇率准则的组合能够更好地统筹安稳国内经济和安稳跨境本钱活动。这意味着，在一起面对经济景气量下行和汇率价值降低压力时，钱银方针依然能够挑选降息。由于在弹性汇率准则保证下，降息虽然会从利差层面带来必定的本钱流出压力，但这方面的压力较小；相比之下，降息经过改进国内经济景气量，能够对短期本钱活动和人民币汇率起到显着支撑效果。