什000422股票么是国债收益率曲线？国债收益率曲线的特征介绍

什么是国债收益率曲线 国债收益率曲线是描绘某一时点上一组上市买卖的国债收益率和它们所余期限之间相互关系的数学曲线，假如以国债收益率为纵轴，一年期期限为横轴，将每种国债的收益率与它的到期期限所组成的一个点，拟组成一条曲线就会构成一条国债收益率曲线。如图所示：

国债收益率曲线的特征 这条曲线具有如下基本特征：

①国债收益率曲线随时刻的改变而改变。在某一时点上，国债收益率是到期期限T的函数，假如记为Y(T)，则国债收益率曲线可以用Y＝Y(T)来表明。

②在期限为T时，国债收益率Y(T)的改变规则一般的表现为预期未来利率R(T)和危机酬劳L(T)之和即：

进一步研讨，咱们设定函数Y(T)别离记为Y(T)、R(T)和L(T)都是可导的，其导数别离记为、和。在差异的情况下，国债收益率曲线有三种改变的或许：正向的收益率曲线，反向的收益率曲线平和向的收益率曲线。如图所示：

(1)先评论正向收益率曲线

假如预期未来，利率坚持不变，即；因为始终是大0的，则。这说明国债收益率曲线是单调递加的。

假如预期未来利率上升，即，则且上升的斜率较大。

假如预期未来利率下降，即，但R(T)下降的速度小于L(T)上升的速度，则依然有，仅仅上升的斜率较小。

正向收益率曲线是实际中最常见的曲线，它直观地描绘了利率随债款期延伸而上升的轨道。

(2)再来评论反向收益率曲线。假如预期未来利率下降，即且R(T)下降的速度大于L(T)上升的速度，则有，即Y(T)曲线呈右下方歪斜的态势。反向收益率曲线在现代经济的宏观调控中日显端倪，它直观地描绘了利率随债款期限的延伸而下降的态势。

(3)平向收益率曲线在经济生活中很少呈现。它表明预期未来利率下降的速度等于预期危机酬劳增加的速度，即，那么。它描绘了利率对债款期限的改变呈钝化状。