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近来，受恒大地产集团债款风闻事情影响，恒大旗下存续债券价格大幅动摇，部分重仓上述债券的公募基金也受伤严峻，部分基金公司紧迫公告进行估值调整，有的纯债基金乃至单日暴降超2%。

多位出资人士表明，出资者仍需根据事情开展、发债主体状况等归纳作出理性判别，而基金公司也需要在债券出资中愈加做好信誉风险防控。

恒大存续债调整

踩雷基金单日跌逾2%

近来，北京一家银行系公募公告称，根据中国证监会《关于证券出资基金估值事务的辅导定见》、公司估值方针和程序等有关规定，经公司与基金托管人洽谈共同，决议于2020年9月25日起对公司旗下部分基金所持有的“19恒大01”及“19恒大02”进行估值调整。

一起，该公司还将对以上债券价值进行持续的盯梢剖析，后续归纳参阅各项相关影响要素，公司将与基金托管人洽谈后确认康复以上债券按基金合同中约好的原估值办法进行估值。

这是恒大地产集团存续债大幅调整以来，基金公司初次针对上述债券展开估值调整。

Wind数据显现，本年半年报数据显现，宝盈、明亚、民生加银、银河基金等四家公募旗下的5只基金持有“15恒大03”、“19恒大01”等恒大地产集团债券，持仓总数量为774.91万张，持仓总市值为7.67亿元。

从持仓比重看，宝盈聚丰两年定开持仓25.25万张，持仓总市值为2519.48万元，占基金净值比到达9.41%；明亚价值长青、民生加银平稳添利持仓市值占净值比也在7%以上。别的，银河睿利、民生加银鑫享持仓数量别离为10万张、658.67万张，持仓市值占基金净值份额别离为6.95%、4.26%。

商场数据显现，自9月24日开端，恒大地产集团存续债开端呈现调整。9月25日，上述债券纷繁呈现暴降，单日跌幅在20%左右。其间，“19恒大01”单日暴降21.21%，收盘价为74元；“15恒大03”单日跌幅为17.83%，收盘价77.7元；“19恒大02”单日跌幅更是到达30.05%，报价65.86元。

不过，到9月28日最新收盘，上述债券别离呈现2%~15%的涨幅，克复了部分失地。“19恒大01”、“15恒大03”报价都站上80元。

在上述债券大跌期间，民生加银平稳添利受伤最为严峻，9月25日单日大跌2.16%，民生加银鑫享当日也下挫1.41%。明亚价值长青、银河睿利当日微跌0.1%左右，而宝盈聚丰两年定开还逆市微涨0.11%。

“‘踩雷’基金下调估值，能够防止出资者大额换回对存量持有人形成不公平。”针对基金公司对上述债券的估值调整，北京一位公募固收基金司理表明。

音讯面上，9月24日，一则有关恒大集团债款的风闻成为商场热门。当日晚间，恒大声明网传文件系流言，公司激烈斥责，已向公安机关报案，坚决用法律武器保护公司合法权益。

根据持仓规划做决议计划

债基出资将加强风控

针对“踩雷”基金的不同商场表现，多位基金司理以为，基金“踩雷”通常会引发基金净值的一波跌幅，但在出资组合中除掉恒大债券，以本钱法估值，以及组合中其他财物上涨对冲跌幅等要素，也或许导致部分“踩雷”基金逆市翻红。

上述北京公募固收基金司理剖析，部分基金跌幅较小或逆市上涨，不扫除基金在半年报后现已除掉了持仓债券，由于半年报距今现已曩昔快一个季度了；别的，“踩雷”基金中还有部分是混合基金，也或许是组合中其他财物涨幅对冲了债券跌幅，才会导致部分基金相对抗跌，乃至逆市收红。

北京另一位绩优债基司理也以为，债基净值涨跌与许多要素有关，如票息收益、本钱利得等。现在无法判别部分上涨的基金是否还持有上述债券。第二，部分采纳“买入并持有到期”战略的债基是以本钱法计提收益，不选用场内交易价格作为其估值根据。“若其持有该债券，价格跌落未在净值中表现，也或许与本钱估值有关。”

针对恒大地产集团存续债的价格动摇，多位业内人士表明，在债市的信誉环境改变下，基金公司将在出资上更为注重财物质量和流动性办理，防止债券组合遭受黑天鹅事情。

上述北京绩优债基司理以为，现在恒大事情还未确认，违约仅仅或许性事情。若我们预期共同要卖出，或许面对流动性的问题。“需辩证地看事态的开展，结合发债主体、事情开展状况等做归纳、理性的判别。”

在上述北京公募固收基金司理看来，持仓债券假如遇到黑天鹅事情，依照基金合同，基金公司有权做出减仓、清仓或持续持有的决议。一般来说，关于持仓规划较小的产品，或许直接清仓爆雷债券；假如规划较大，短时间内无法悉数清仓，或许持续持有一部分。

本文源自证券时报