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我国基金报记者王建蔷

世界油价前所未有暴降，油气基金的净值也创出前史新低记载。

日前美油期货价格一度跌至负数，相关油气QDII基金也大幅下挫，其间重仓美国原油基金的国泰大宗产品年内跌幅一度到达68.5%，领跌全商场基金产品，净值则跌至不到1毛6。

面临不断跌落的油价，有出资者不管危险进场抄底油气基金。基金公司密布发布公告，提示商场动摇危险及二级商场溢价危险。就国泰基金而言，4月10日以来已发布11份国泰大宗产品溢价危险提示公告。

原油史诗级大跌

国泰大宗产品净值最低0.158

刚刚曩昔的这个星期，原油阅历了史诗等级暴降，全球出资人不断见证前史。

美东时刻4月20日，WTI2005原油价格跌至-40美元/桶，终究收于-37.63美元/桶，暴降约300%。

Wind数据显现，“出海”的油气基金净值遭到油价连累，当日纷繁大跌。其我国泰大宗产品单日暴降17.7%，净值仅剩0.158，这是国内基金职业非杠杆基金的前史最低净值。

与此同时，国泰大宗产品也改写此前华宝标普油气A人民币0.1663的净值记载，成为我国基金业出海出资十几年最惨的一只QDII产品。

到4月23日净值更新，国泰大宗产品最新净值为0.161，仍是扣除美元比例后全商场净值最低的一只基金产品。其年内净值跌幅达67.86%，相同为全商场体现最差的单只基金产品（扣除美元比例）。

豪赌原油！

作为一只产品类FOF基金，国泰大宗产品首要出资于各类大宗产品，比较基准是国泰大宗产品装备指数(全收益指数)，这个指数包含原油、贵金属、根本金属和农产品等多种“大宗产品”。但本年一季度，该基金仅仅大手笔重仓原油ETF，没有重仓其他大宗产品。假如重仓了粮食等大宗产品，肯定不至于跌成这样！

去年末更新的基金招募说明书显现，国泰大宗产品的出资组合比例为：持有现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金财物净值的5%(若法律法规改变或撤销本约束的，则本基金按改变或撤销后的规则履行)。

其间，现金不包含结算备付金、存出确保金和应收申购款等；出资于基金(含ETF)的财物不低于基金财物的60%，其间不低于80%出资于产品类基金。

产品类基金包含盯梢归纳产品指数、大类产品指数或单个产品价格指数的ETF；成绩比较基准90%以上依据归纳产品指数、大类产品指数或单个产品价格指数的一起基金。

依据国泰大宗产品一季报，到一季度末，其基金持仓66.81％，仓位相对来说并不算高。该基金前十大持仓中有6只为原油ETF基金，USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持仓之列，其间前四只原油ETF占基金财物净值比均在10%以上。

值得一提的是，国泰大宗产品一季度末第一大重仓基金为美国最大原油基金USO，持仓比例高达18.11%。

USO被迫持有了许多美国原油近期合约，因为提早移仓，躲过了5月WTI原油的暴降，但年头以来依然跌幅很大。

Wind数据显现，到4月23日，USO本年年头以来跌幅高达79.94%。上星期二欧股买卖时期，USO收跌25.07%，收创前史新低，盘中最大跌幅挨近40%，两度暂停买卖，之后的三个买卖日中，USO股价累计跌落8.5%。

此外，国泰大宗产品的第五大重仓基金为UUP，即美元指数看多基金，持仓比例为9.13%。Wind计算显现，该ETF基金本年以来涨幅不到5%。

基金公司密布公告

提示高溢价危险

原油大跌，叠加海外疫情延伸导致的全球股市震动，但仍有不少出资者逆市抄底原油，导致各类型的原油基金外汇额度挨近告罄、且呈现高溢价买卖状况，多只已停购限购。

场外限购的布景下,不少出资者开端转战场内原油基金,导致基金比例供需不平衡，新增的基金比例无法添加，进一步推升了场内原油基金的溢价率。

数据显现，现在投向石油、原油的QDII基金的场内基金，均处于高溢价买卖状况。到4月23日收盘，10只首要的油气类基金均匀溢价率高达36.37%。其间易方达原油、南边原油的溢价率均到达100%以上。嘉实原油、国泰大宗产品的溢价率也比较高，分别为70.03%、59%。

面临高溢价，基金公司纷繁发布危险提示公告。

4月25日，国泰基金公告表明，“国泰大宗产品近期二级商场买卖价格动摇较大且溢价起伏较高。特此提示出资者重视本基金二级商场买卖价格动摇危险以及二级商场买卖价格相对基金比例净值继续呈现场内高溢价的危险，假如盲目出资，或许遭受重大损失。”

事实上，这已是国泰基金自4月10日以来发布的第11份关于国泰大宗产品的溢价危险提示公告。

公告显现，该基金已于2020年3月13日起“闭门谢客”，暂停申购及定时定额出资事务。