[中海基金]股票000631

申银万国发布出资研究报告,评级:买入。

事情:公司公告子公司珠海太阳鸟于2012年6月8日与珠海雄达及其股东一起签署了《股权转让结构协议》,协议约好珠海太阳鸟以不超越人民币4000万元收买珠海雄达100%的股权。

珠海雄达的主营为出产和出售自产游艇。珠海雄达是广州雄达游艇发展有限公司的珠海分公司,主营为出产和出售自产的游艇、各类船舶、船用发动机、零配件及船艇修理。2011年珠海雄达完成收入为1535万元,净利润为-56万元;2012年1-5月完成收入为771万元,净利润为-346万元。

本次收买的首要意图在于收买对方财物,将原先租借厂房改为买断,扩大珠海游艇出产基地。珠海雄达与珠海太阳鸟现有出产场所仅一墙之隔,占地面积25,408平方米,具有厂房综合楼等房产建筑面积4,143平方米。因为产能受限,珠海太阳鸟前1-2年一向租借珠海雄达的厂房,本次收买相当于将租借厂房改为买断,实践产能并不发生变化,从而将珠海雄达厂房正式拉入珠海游艇出产基地,为公司产品升级、满意客户需求供给了更宽广的渠道。

保持“买入”评级。考虑到公司依据订单组织产能的出售形式,以及因气候原因本来下半年方案投产的湖南募投产能建造将有所推迟,咱们暂不考虑珠海雄达的成绩奉献,保持之前对公司的盈余猜测,估计公司2012-2014年完成EPS0.51元/0.70/0.86元,对应2012-2014年PE为25/18/15倍。咱们短期看好公司获益于国家海防力气加强的特种艇事务,长时间看好获益职业高增长的游艇事务,保持“买入”评级。

发布于 2023-12-28 21:12:57
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